Fed: postura de mantenimiento dependiente de los datos – TD Securities

Oscar Munoz y Eli Nir, de TD Securities, esperan que la Reserva Federal mantenga la tasa de los fondos federales sin cambios durante todo 2026, mientras el crecimiento de EE.UU. se mueve de forma lateral y la inflación se mantiene elevada. Argumentan que el reciente informe de empleo reduce el riesgo de una subida en julio y ven que cualquier movimiento de política este año tiene más probabilidades de ser una subida que un recorte, con la dependencia de los datos enfatizada bajo el presidente Warsh.

Se ve a la Fed en una pausa prolongada de política monetaria

"El informe de empleo probablemente no altera el pensamiento de la Fed. Las tendencias subyacentes del empleo siguen siendo saludables, lo que permite a la Fed mantenerse a la espera indefinidamente mientras se centra en el mandato de inflación. El menor riesgo de una aceleración en el mercado laboral también debería cerrar la puerta a una subida de tasas en julio."

"Las minutas del FOMC de esta semana podrían aportar información adicional sobre el debate de política monetaria, pero el riesgo es que también se reduzcan como parte de los esfuerzos de Warsh por limitar la orientación futura."

"Waller, en una mesa redonda el lunes, será el punto destacado de las declaraciones de la Fed de esta semana. Aún no ha comentado sobre la política futura desde el FOMC de junio, y optar por no hacerlo de nuevo podría señalar que sigue el ejemplo de Warsh con una orientación futura limitada."

"Esperamos que la Fed se mantenga a la espera durante nuestro horizonte de previsión. La inflación debería seguir alta durante el resto del año, y el mercado laboral se ha estabilizado, lo que permite al FOMC centrar su atención en su mandato de inflación. Si la Fed se moviera este año, creemos que ese movimiento tiene más probabilidades de ser una subida que un recorte."

"Bajo una nueva dirección que defiende una función de reacción más difusa, la dependencia de los datos ganará protagonismo para determinar el camino a seguir de la política monetaria."

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)