Dólar estadounidense: desaceleración de servicios y señales laborales – TD Securities

Los estrategas de TD Securities esperan que el índice ISM de servicios retroceda en junio tras la ganancia de mayo, señalando una desaceleración generalizada en la actividad y los nuevos pedidos en EE.UU., mientras que el empleo se mantiene en contracción. Señalan nóminas más débiles en junio, con empleos en ocio y hostelería afectados por factores estacionales y la tasa de desempleo cayendo debido a una menor participación. Los datos más débiles han desafiado el reciente posicionamiento largo en el Dólar y han reducido la valoración de subidas de tipos de la Reserva Federal para 2026.

Enfriamiento de servicios y debilitamiento del empleo

"Esperamos que el índice de servicios ISM devuelva parcialmente la ganancia de ~1 punto de mayo, cayendo a 54.0 en junio (consenso: 54.2). Anticipamos una desaceleración generalizada, con la actividad y los nuevos pedidos explicando la mayor parte del enfriamiento, mientras que el empleo probablemente se mantuvo en territorio de contracción."

"Se espera que los precios pagados también caigan, ya que el índice se movió persistentemente al alza durante el aumento de los precios de la energía entre marzo y mayo."

"Nóminas más débiles de lo esperado, lideradas por empleos débiles en ocio y hostelería, impulsados a la baja por ajustes estacionales."

"Las ganancias de empleo parecen estar en camino de volver al punto de equilibrio. La tasa de desempleo bajó al 4.2% debido a una menor participación."

"Un mercado laboral aún estable mantendrá el enfoque de la Fed en la inflación. La valoración de subidas para 2026 ha disminuido, empujando los rendimientos a la baja. El reciente aumento en el posicionamiento largo en USD se ve desafiado por datos más débiles."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)