Euro: Se acumula sesgo a la baja en el NFP frente al Dólar – MUFG

Lee Hardman de MUFG señala que la inflación más moderada en la zona euro ha llevado al EUR/USD por debajo del soporte en 1.1400, con rendimientos a la baja y mercados menos confiados en otra subida de tipos del BCE. El escenario "más suave" del BCE ahora parece más probable, reduciendo la presión para un mayor endurecimiento. Se espera que un impulso cíclico más débil y rendimientos más bajos pesen sobre el Euro a corto plazo.

IPC más suave y rendimientos presionan al Euro

"El euro ha continuado operando en niveles más débiles durante la noche tras la publicación de datos de inflación mucho más suaves en la zona euro, lo que reforzó el impulso a la baja. Esto ha resultado en que el EUR/USD y el EUR/GBP rompan por debajo del soporte desde el fondo de sus recientes rangos de negociación en 1.1400 y 0.8600 respectivamente. El último informe del IPC de la zona euro para junio reveló que la inflación general y la subyacente se desaceleraron más de lo esperado, hasta el 2.8% y 2.4%."

"Cuando se considera junto con los precios más bajos de la energía, la economía de la zona euro parece estar más alineada con el escenario "más suave" del BCE. Las proyecciones del personal del BCE de junio indicaron que se esperaba que la inflación general estuviera en el 3.2% en el segundo trimestre tanto en el escenario base como en el suave, y la inflación subyacente en el 2.4%. Los últimos desarrollos favorables reducirán la presión sobre el BCE para endurecer aún más la política monetaria."

"El economista jefe del BCE, Philip Lane, ha citado recientemente preocupaciones sobre los efectos de segunda ronda de la inflación e indicó que su estimación del límite superior de la tasa neutral de política se ha elevado en 25 pb hasta el 2.50%. Como resultado, creemos que es demasiado pronto para descartar nuestra previsión de una subida en septiembre, aunque reconocemos que ahora existe un mayor riesgo de que las tasas se mantengan estables durante el resto de este año. La reciente caída en los rendimientos de la zona euro y el impulso cíclico más débil en la zona euro están contribuyendo a un euro más débil a corto plazo."

"Después de alcanzar un pico del 2.83% el 18 de junio, el rendimiento del bono gubernamental a 2 años de la zona euro ha caído alrededor de poco más de 30 pb. Una caída mucho mayor en los rendimientos que en los mercados de tasas del Reino Unido y EE.UU. durante el mismo período."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)