China: La herramienta overnight del PBoC refina el marco – MUFG

Michael Wan de MUFG señala que la nueva herramienta de liquidez a un día del Banco Popular de China, implícitamente establecida en 1.25%, es un paso para perfeccionar el marco de tasas de interés de China. Argumenta que la tasa de recompra inversa a 7 días sigue siendo el principal instrumento de política por ahora, con la tasa a un día utilizada para ajustes finos, y espera un cambio gradual hacia la tasa a un día como ancla de política a medio plazo.

La tasa a un día vista como ancla futura

"El otro foco clave de los mercados en nuestra región fue la fijación implícita de la tasa de la nueva herramienta de liquidez a un día del Banco Popular de China."

"Esta se situó en 1.25% según informes de prensa, aunque la tasa cupón no fue anunciada explícitamente por el banco central, que solo dijo que realizó acuerdos de recompra inversa a un día por 300.000 millones de yuanes (44.000 millones de dólares) en operaciones de mercado abierto ayer."

"Aunque esto sigue las declaraciones del gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, en el reciente Foro de Lujiazui sobre el perfeccionamiento del marco de tasas de interés de China, todavía creemos que la tasa de recompra inversa a 7 días sigue siendo la herramienta principal por ahora, con la tasa a un día sirviendo como instrumento suplementario para ajustes finos de liquidez."

"A medio plazo, es probable que el Banco Popular de China se incline hacia la tasa a un día como ancla de política, pero esto tomará algún tiempo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)