Estados Unidos: La estabilidad laboral modera los riesgos de subida de la Fed – TD Securities

El equipo macroeconómico de TD Securities, liderado por Oscar Muñoz, espera que las Nóminas no Agrícolas principales de EE.UU. se desaceleren a 80.000 en junio, con 55.000 empleos en el sector privado y 25.000 en el sector público, marcando un retorno al crecimiento del empleo en equilibrio. Se pronostica que la tasa de Desempleo baje ligeramente al 4.2% debido a una disminución en la participación. Los analistas ven una estabilización continua del mercado laboral que permitirá a la Reserva Federal mantenerse en pausa, con subidas solo desencadenadas por una aceleración clara.

El empleo se enfría pero sigue siendo resistente

"Esperamos que las Nóminas no Agrícolas principales se moderen en junio a 80.000 después de que cuatro de los primeros cinco meses de 2026 mostraran ganancias de empleo mucho más fuertes de lo esperado. Prevemos 55.000 ganancias en el sector privado y 25.000 en el sector público."

"Nuestra previsión reflejaría que las ganancias de empleo vuelven a su ritmo de equilibrio — mostrando aún estabilización, pero rechazando preocupaciones de aceleración. La fortaleza de este año en las ganancias de empleo ha comenzado a provenir de fuera del sector sanitario — con el comercio, transporte y servicios públicos, y ocio y hostelería como impulsores significativos. Esperamos una debilidad continua en los empleos del comercio, junto con una moderación, pero aún fuerte, en las ganancias de empleo en ocio para junio."

"También esperamos que la tasa de desempleo baje al 4.2% en junio — sin que todos los detalles sean positivos. Es probable que la tasa de participación reanude su descenso en términos no redondeados, lo que se refleja en nuestra previsión de una disminución. Los factores estacionales también podrían afectar el nivel de desempleo."

"Los riesgos para nuestra previsión de junio son mixtos. Las nóminas podrían sorprender nuevamente al alza, en línea con el aumento del impulso en la contratación al inicio del año. Sin embargo, los factores estacionales inusualmente positivos para los empleos en ocio y hostelería podrían revertirse más de lo esperado, afectando las ganancias principales de empleo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)