Vietnam: Fuerte crecimiento pero riesgos crecientes de inflación – HSBC

HSBC describe a Vietnam como una de las economías de más rápido crecimiento en Asia, respaldada por el auge de las exportaciones de electrónica y la manufactura intensiva en importaciones. Sin embargo, un déficit comercial en expansión y los elevados precios del petróleo están erosionando el superávit por cuenta corriente y empujando la inflación por encima del techo del Banco Estatal de Vietnam. El banco recorta su previsión de superávit externo y eleva su proyección de inflación para 2026.

Rápida expansión con presiones externas y de precios

"A pesar de moderarse desde el 8% del año pasado, el país registró un crecimiento bastante decente del 7.8% interanual en el primer trimestre de 2026. Esto permitió a Vietnam mantener su posición como una de las economías de más rápido crecimiento en Asia."

"No obstante, un análisis detallado de los datos comerciales muestra la resiliencia comercial de Vietnam. Las exportaciones aumentaron casi un 20% interanual en lo que va de año, gracias al auge de los envíos de electrónica."

"A pesar del auge de las exportaciones, las importaciones de Vietnam crecieron aún más, aumentando un 30% interanual en lo que va de año. Esto también es comprensible, hasta cierto punto, ya que el sector manufacturero de Vietnam es bastante intensivo en importaciones."

"Desde diciembre de 2025, Vietnam ha registrado consistentemente un déficit comercial, que se amplió hasta un nivel récord de 5.200 millones de dólares en mayo. No creemos que Vietnam entre en una situación de 'déficit gemelo', ya que los ingresos por turismo y los ingresos secundarios ayudarán."

"Avanzando hasta hoy, la inflación de Vietnam aumentó bruscamente hasta el 5.6% en mayo, superando el techo de inflación del 4.5% del Banco Estatal de Vietnam (SBV) por tercer mes consecutivo. Aunque el aumento significativo en los precios de la gasolina fue el principal culpable, es importante no ignorar el reciente aumento en los precios de los alimentos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)