Tailandia: impulso vinculado a la IA pero desaceleración en 2027 – HSBC

HSBC señala que el crecimiento de Tailandia en el primer trimestre de 2026 superó las expectativas gracias a las sólidas exportaciones de electrónica y a la robusta inversión y consumo privado, apoyados por la actividad relacionada con la IA y el estímulo fiscal. Sin embargo, los sectores no relacionados con la IA enfrentan competencia china, y se espera que el consumo se enfríe a medida que las subvenciones desaparezcan. El banco mejora la previsión de crecimiento para 2026 pero recorta su pronóstico para 2027 y prevé que la inflación se modere por debajo del 2%.

Impulso a corto plazo, vientos en contra a medio plazo

"El crecimiento en el primer trimestre de 2026 superó las expectativas, acelerándose a un 2.8% interanual a pesar de la agitación en Oriente Próximo. Los sectores e industrias que forman parte de las cadenas de suministro de centros de datos e IA fueron particularmente dinámicos."

"Las exportaciones de bienes de Tailandia aumentaron un 15.5% interanual, el ritmo más rápido desde el auge de las exportaciones durante los confinamientos por COVID-19, con la mayor parte del rendimiento superior observado en electrónica. Tailandia es un importante productor de placas de circuito impreso y discos duros, dos de los muchos tipos de hardware que conforman la sofisticación de un centro de datos."

"Esperamos que la economía mantenga este impulso gracias a la política fiscal. El gobierno ha emitido un decreto de préstamo por 400.000 millones de THB (2.1% del PIB), la mitad de los cuales se utilizará para financiar subsidios al consumo."

"En general, las perspectivas de crecimiento han mejorado en 2026, pero 2027 probablemente seguirá siendo difícil. Recientemente revisamos a la baja nuestra previsión de crecimiento para 2027 al 1.7% (desde 2.6%)."

"Y, dado lo difícil que es trasladar los mayores costos a los consumidores, esperamos que la inflación se modere por debajo del 2% interanual tan pronto como en el segundo trimestre de 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)