Ringgit malasio: El apoyo de la política modera la caída pero limita la subida – MUFG

Lloyd Chan de MUFG señala que el Ringgit malasio tuvo un mejor desempeño, subiendo un 0.4% frente al Dólar estadounidense (USD) después de que Bank Negara Malaysia (BNM) reintrodujera una medida de soporte cambiario al estilo de 2024 para fomentar la repatriación y conversión de ganancias offshore. Aunque el USD/MYR se ha retraído desde alrededor de 4.15, Chan considera que las ganancias son menos sostenibles que en 2024, dado que se esperan más ajustes de la Fed y la presión externa continúa.

El soporte de BNM se enfrenta a un trasfondo desafiante

"Más ampliamente, la combinación de datos sólidos de EE.UU. y un retraso en la flexibilización de la Fed sigue respaldando al dólar a través de diferenciales de tasas favorables. La mayoría de las divisas asiáticas aún enfrentan diferenciales de rendimiento relativamente bajos y, en algunos casos, en aumento frente a EE.UU., lo que limita el margen para una apreciación sostenida. La dinámica de los flujos de capital bajo un entorno de tasas altas por más tiempo en EE.UU. podría ser un factor clave que moldee el desempeño del FX asiático."

"En este contexto, el ringgit malasio destacó ayer, fortaleciéndose un 0.4% frente al dólar estadounidense. Esto probablemente fue apoyado por la reintroducción por parte de Bank Negara Malaysia de una medida de soporte cambiario al estilo de 2024 que fomenta la repatriación y conversión de ganancias offshore por parte de corporaciones vinculadas al gobierno."

"El USD/MYR se ha retraído desde el nivel de alrededor de 4.15, posiblemente indicando una tracción temprana de la medida política. Sin embargo, la sostenibilidad de las ganancias probablemente será más limitada en comparación con el episodio de 2024, dado el diferente trasfondo macroeconómico."

"A diferencia de períodos anteriores cuando los mercados valoraban una flexibilización de la Fed, las condiciones actuales se caracterizan por expectativas de más ajustes al alza en las tasas, lo que podría continuar ejerciendo presión externa sobre la moneda. Por lo tanto, aunque el soporte político debería ayudar a estabilizar el ringgit a corto plazo, el margen para una apreciación pronunciada parece limitado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)