Corea del Sur: Soporte minorista y divergencia en el mercado de divisas – BNY

Geoff Yu, analista de BNY, destaca que las acciones surcoreanas han ofrecido rendimientos excepcionales en 2026 mientras que los inversores institucionales siguen siendo vendedores netos, particularmente desde las Américas. Los volúmenes de FX en KRW están elevados, pero el won se ha debilitado frente al Dólar, lo que apunta a coberturas y toma de beneficios en lugar de nuevas entradas. Los inversores minoristas son los compradores marginales clave, aumentando la concentración y el riesgo regulatorio.

Ganancias en acciones frente a un KRW débil

"Los volúmenes entre activos respaldan esto. En Corea del Sur, la actividad en KRW aumentó bruscamente a medida que se extendía el rally, pero el FX nunca confirmó el movimiento de las acciones. A pesar de que el KOSPI ha subido más del 110% en lo que va del año, el won se debilitó alrededor de un 6% frente al dólar estadounidense."

"Las acciones surcoreanas registraron salidas netas institucionales de 17.250 millones de dólares en lo que va del año hasta junio de 2026. Las Américas impulsaron el movimiento, representando 15.650 millones de dólares en ventas netas, o casi la totalidad del total global. Las instituciones estadounidenses fueron con diferencia las mayores vendedoras, responsables del 72% de todas las ventas de acciones surcoreanas a nivel mundial en lo que va del año."

"El minorista es el comprador marginal. Los inversores minoristas se han convertido en los compradores marginales clave en Corea del Sur. Libres de límites de propiedad y restricciones de referencia, continuaron aumentando sus posiciones en nombres de IA y semiconductores incluso cuando las instituciones vendían."

"La actividad entre activos deja clara la historia de Corea del Sur. En forwards y swaps, los volúmenes transfronterizos de FX en KRW promediaron 1.23 veces el volumen normal en lo que va del año, con nueve días de aumento por encima del umbral de 2.05 veces, casi el 8% de todas las sesiones de negociación. Junio registró la mayor actividad en KRW del año con 1.90 veces el volumen normal, aunque el KOSPI solo retornó un 3.6% en el mes."

"Atentos al comprador marginal. Hay señales de que el impulso del flujo minorista en Corea del Sur podría estar disminuyendo. La corrección del 23 de junio, con el KOSPI cayendo un 10% en el día, junto con la debilidad más amplia en la tecnología global, probablemente aumentará el escrutinio sobre la participación minorista apalancada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)