BCE: Otra subida antes de recortes eventuales – Commerzbank

Los estrategas de Commerzbank señalan que, a pesar de los precios más bajos del petróleo y el gas, los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) aún señalan al menos una subida de tipos más, que el banco prevé para septiembre. Su modelo cuantitativo prevé una inflación en la zona euro alrededor del 3% hasta final de año, con rendimientos de los Bunds a 10 años que se espera caigan una vez que las tensiones en el Golfo Pérsico disminuyan y los recortes de tipos del BCE y la Reserva Federal (Fed) se vuelvan más probables a partir de mediados de 2027.

Subida en septiembre y luego camino de relajación gradual

"No obstante, las declaraciones recientes de los funcionarios del BCE apuntan a otra subida de tipos de interés, que prevemos para septiembre."

"En cualquier caso, nuestro modelo cuantitativo pronostica que, a pesar de los precios más bajos del petróleo y el gas, la tasa de inflación probablemente se mantendrá alrededor del 3% hasta final de año. Esto se debe en gran medida a que las empresas irán trasladando gradualmente los mayores costos que han asumido hasta ahora."

"Es probable que el BCE suba los tipos por segunda vez debido a los riesgos inflacionarios. Cuando la inflación vuelva a caer, es probable que recorte nuevamente la tasa de depósito hasta el 2.0%, el nivel vigente antes de la guerra en Irán."

"Es probable que los rendimientos de los Bunds a 10 años vuelvan a caer una vez que el conflicto en el Golfo Pérsico llegue a su fin. Después de todo, los recortes de tipos por parte del BCE y la Fed deberían volverse cada vez más probables y deberían comenzar efectivamente a mediados de 2027."

"Sin embargo, las continuas altas necesidades de financiación en muchos países debido a grandes déficits presupuestarios deberían limitar la caída de los rendimientos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)