Brent: Riesgo de rebote por sobreventa para el crudo – TD Securities

Bart Melek de TD Securities argumenta que las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han llevado los inventarios de petróleo a niveles históricamente bajos, dejando al Brent sobrevendido y vulnerable a un fuerte rebote por cobertura de cortos. El banco prevé que el Brent podría moverse potencialmente en un rango de 90–110$/barril o hacia los 100$/barril durante un período, lo que elevaría las expectativas de inflación y reforzaría la política restrictiva de la Reserva Federal, presionando aún más al Oro.

La erosión de inventarios y los cortos apoyan el alza

"Con la interrupción en el Estrecho de Ormuz erosionando los inventarios a niveles históricamente bajos, el riesgo clave es que el mercado de crudo sobrevendido podría protagonizar un fuerte rebote a medida que los especuladores cubran posiciones en respuesta a las condiciones de oferta más ajustadas. Creemos que el Brent aún podría moverse hacia el rango de 90–110$/barril, elevando las expectativas de inflación y reforzando un sesgo de política restrictiva, aumentando así los costos de acarreo y oportunidad para los poseedores de oro."

"A pesar de la probabilidad de que los petroleros puedan pasar libremente por el Estrecho de Ormuz, la continua erosión de inventarios a niveles insosteniblemente bajos hasta bien entrado octubre sugiere que el crudo aún podría moverse hacia el territorio de 100$/barril por un período, desde los actuales 74$/barril."

"También es importante señalar que el petróleo está sobrevendido, con inversores manteniendo posiciones cortas desproporcionadas. Con los inventarios de Cushing ligeramente por debajo de 19 millones de barriles y los inventarios globales también alcanzando niveles bajos, existe una fuerte posibilidad de un rally por cobertura de cortos. Un movimiento alcista de este tipo probablemente empujaría a los participantes del mercado a valorar una postura de política más restrictiva por parte de la Reserva Federal."

"También permanece la posibilidad de que China, que en nuestra opinión ha jugado un papel clave en prevenir un aumento más pronunciado del precio del petróleo al inicio de la crisis y en impulsar los precios a la baja más recientemente al reducir las importaciones en un 40%, no pueda continuar haciéndolo durante octubre. Es poco probable que China agote sus reservas estratégicas por un período prolongado, ya que hacerlo podría dejarla vulnerable en caso de que surjan nuevas hostilidades."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)