Rupia indonesia: Recuperación del IDR frente a salidas de bonos – BNY

Geoff Yu, analista en BNY, identifica a Indonesia como una de las señales cruzadas más claras en los mercados emergentes (EM) de APAC (Asia-Pacífico). Las preocupaciones fiscales provocaron fuertes salidas de bonos soberanos y del Rupia indonesia (IDR) en marzo, pero los flujos de divisas se han estabilizado desde entonces, mientras que los flujos de bonos siguen siendo débiles. El índice de carry de iFlow sugiere que la liquidación está desacelerándose, dejando una mejor oportunidad táctica en el FX del IDR que en el crédito soberano indonesio.

El carry de FX se estabiliza mientras persiste el estrés en los bonos

"Indonesia, una de las pocas señales claras cruzadas."

"Indonesia es una de las señales más limpias en la región. FX y renta fija alineados. Las preocupaciones fiscales empeoraron el estrés en la balanza de pagos en marzo, convirtiendo ese mes en el mayor período de salidas tanto para bonos soberanos como para el IDR."

"Nuestros datos registraron más de 200mn$ en salidas solo en marzo, cerca del 50% del total de salidas de Indonesia en lo que va del año. Los ratios de cobertura en estas operaciones impulsadas por carry son limitados porque son costosos, por lo que los flujos de FX fueron de menor tamaño."

"Desde finales de mayo, ha surgido cierta divergencia. Los flujos de FX se han estabilizado incluso cuando los flujos de bonos IDR continúan empeorando. Nuestro índice iFlow Carry sugiere que la liquidación del carry de FX está perdiendo fuerza, ayudando a la recuperación del IDR."

"Eso deja una mejor oportunidad táctica en FX que en crédito soberano o duración."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)