Rupia India: Los impulsores de la curva cambian con los flujos estructurales – DBS

La economista de DBS Group Research, Sherilyn Chew, analiza el desempeño de los bonos gubernamentales indios tras la liberalización de los flujos de capital del 5 de junio por parte del Banco de la Reserva de India (RBI). Destaca un fuerte repunte en los IGB a 2 años impulsado por la repricing de las expectativas de política del RBI y un movimiento más moderado en los 10 años apoyado por entradas de capital extranjero, concluyendo que la demanda estructural y la disminución del precio de las subidas podrían conducir a un aplanamiento modesto de la curva.

Repricing del RBI frente a la demanda estructural de bonos

"El rendimiento de los IGB a 2 años se ha comprimido en 30pbs desde el anuncio, siendo el movimiento impulsado en gran medida por una repricing de las expectativas de política del RBI."

"En esta etapa, el margen para una mayor caída en los rendimientos a 2 años parece más limitado."

"Aunque la retórica del RBI sugiere que una subida de tasas a corto plazo es poco probable, los riesgos siguen inclinados al alza, particularmente a través de la inflación alimentaria."

"A diferencia del movimiento en el extremo corto, que refleja en gran medida una repricing puntual, el repunte en el extremo largo parece anclado en una reasignación continua, lo que sugiere que el 10 años ofrece más espacio para comprimirse."

"Tomados en conjunto, esta divergencia sugiere cierto margen para un aplanamiento modesto de la curva en el futuro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)