Rupia India: Soporte de los flujos y el contexto de política – DBS

La economista de DBS Group Research, Radhika Rao, señala que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de India se ha mantenido confinado entre 6.90% y 7.05% debido a que los factores internos y globales se contrarrestan entre sí. Destaca las expectativas cambiantes de la Reserva Federal, la postura no agresiva de la política del RBI, la liquidez del sistema más ajustada, los flujos esperados de FCNR(B), los préstamos offshore y la posible inclusión en el índice Bloomberg como factores clave que respaldan los bonos indios y la Rupia.

Rendimientos limitados por fuerzas internas y globales

"Los bonos están atrapados entre catalizadores internos y globales, lo que ha mantenido el rendimiento a 10 años dentro del rango de 6.9-7.05% en las sesiones recientes, aunque por debajo de los máximos recientes."

"Los rallies de riesgo perdieron impulso ya que los mensajes agresivos del FOMC llevaron a los mercados a adelantar las expectativas de aumentos de tasas, aunque las actas del MPC del RBI reforzaron nuestras expectativas de que los riesgos de endurecimiento de la política no son inminentes."

"Mientras tanto, la liquidez del sistema se ha ajustado bruscamente debido a los pagos anticipados de impuestos, aunque se espera que las condiciones mejoren una vez que comiencen a llegar los flujos de FCNR(B) de no residentes."

"Esperamos la próxima etapa de ganancias en los bonos y la moneda INR con un aumento en los depósitos de no residentes y los préstamos offshore, impulsados por las facilidades de swap concesionales."

"El sentimiento ha sido apoyado en parte por las expectativas de que los bonos gubernamentales indios podrían ser considerados para su inclusión en los índices globales de bonos de Bloomberg."

"Mientras tanto, la rupia ha mantenido sus ganancias recientes, mientras que los inversores extranjeros se han vuelto constructivos con la deuda en INR, con entradas que superan los 3.000 millones de dólares desde abril de 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)