Dólar estadounidense: Cambios en la política de la Fed y en la senda de las tasas – ABN AMRO

Los economistas de ABN AMRO analizan cómo un nuevo capítulo para la Reserva Federal podría influir en el Dólar estadounidense en los próximos meses. Describen las expectativas para la trayectoria de la política de la Fed, incluyendo posibles recortes de tasas y la estrategia del balance financiero, y evalúan cómo los cambios en el crecimiento y la dinámica de la inflación en EE.UU. pueden afectar el desempeño del Dólar frente a sus principales pares. El informe se centra en los impulsores macroeconómicos más que en los movimientos del mercado a corto plazo.

Trayectoria de la Fed e implicaciones para el Dólar

"Esperamos que la Fed comience a recortar las tasas en septiembre, seguido de un ciclo gradual de relajación que acercará la tasa de fondos federales a su nivel neutral a largo plazo durante los próximos dos años."

"A medida que la Fed entra en este nuevo capítulo, creemos que el Dólar probablemente perderá parte de su excepcionalismo reciente, especialmente si el crecimiento de EE.UU. converge hacia el de otras economías avanzadas."

"Si la inflación resulta ser más persistente de lo que anticipamos actualmente y la Fed se ve obligada a retrasar o reducir la magnitud de los recortes de tasas, el Dólar podría mantenerse más fuerte por más tiempo tanto frente al Euro como a otras monedas principales."

"Nuestro escenario base es que una combinación de un crecimiento moderado en EE.UU., presiones inflacionarias en disminución y un ciclo gradual de relajación de la Fed conducirá a una depreciación modesta del Dólar en los próximos 12 a 18 meses."

"Los riesgos para nuestra perspectiva del Dólar son de doble sentido, ya que una desaceleración de EE.UU. más pronunciada de lo esperado o un resurgimiento de la inflación podrían llevar a trayectorias de política de la Fed materialmente diferentes y, en consecuencia, a trayectorias distintas para el Dólar."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)