Zona Euro: El aumento de la inflación de los servicios respalda las subidas del BCE – ABN AMRO

Los economistas de ABN AMRO Bill Diviney y Rose Heaulme señalan que la inflación general de la Eurozona subió al 3.2% en mayo, con una inflación subyacente que sorprendió al situarse en el 2.5%. La energía sigue siendo el principal motor, mientras que la inflación de los alimentos se moderó. Se observa un fuerte aumento en la inflación de los servicios, probablemente vinculado al transporte y a las tarifas aéreas, que se considera un fenómeno limitado pero que merece seguimiento. Aún esperan dos subidas de tipos del BCE para julio.

Sorpresa al alza liderada por los servicios en la inflación de mayo

"La inflación de la Eurozona aumentó conforme a las expectativas hasta el 3.2% en mayo, desde el 3% en abril, mientras que la inflación subyacente sorprendió al alza, subiendo al 2.5% (ABN/consenso: 2.4%) desde el 2.2%."

"La gran sorpresa al alza este mes provino de la inflación de los servicios, que saltó 0.5pp hasta el 3.5% en mayo – esperábamos un aumento menor hasta el 3.3%."

"Como es habitual con la estimación preliminar, no disponemos aún del desglose completo de la inflación de los servicios, pero al juntar pistas de los comunicados de prensa de los distintos países, parece que estuvo impulsada principalmente por los servicios de transporte, y dentro de estos – sospechamos – las tarifas aéreas, dado el aumento desproporcionado del combustible para aviones desde que estalló el conflicto en Irán (que en su pico subió al doble de la magnitud del Brent)."

"En cualquier caso, si el aumento de la inflación de los servicios está tan concentrado como sospechamos, no es necesariamente motivo de preocupación en este momento, pero merece una vigilancia estrecha."

"De cara al futuro, esperamos que la inflación se mantenga muy por encima del objetivo del 2% del BCE durante el resto de este año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)