Dólar canadiense: Perspectivas sobre la actuación del BoC se inclinan ligeramente hacia una línea dura – TD Securities

Los estrategas de TD Securities señalan que el Resumen de Deliberaciones de abril del Banco de Canadá (BoC) equilibró los riesgos comerciales de EE.UU. con las preocupaciones sobre la inflación. Aunque el Banco reconoció una mejora en el sentimiento y la resiliencia ante la incertidumbre del USMCA (Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá), destacó los riesgos al alza para la inflación y una posible relajación de las expectativas. Interpretan esto como un mensaje ligeramente de línea dura y esperan que el Banco mantenga las tasas durante 2026, con subidas comenzando en el primer trimestre de 2027.

Se prevé que el BoC mantenga la política por un período prolongado

"El Resumen de Deliberaciones de abril del Banco de Canadá profundizó en ambos lados de su orientación reciente, con las actas señalando que el Banco "necesitaba prepararse para resultados adversos" en las negociaciones comerciales con EE.UU., mientras que al mismo tiempo advertía que el contexto inflacionario podría cambiar rápidamente y "la política monetaria podría necesitar responder para protegerse contra el riesgo de que la inflación se amplíe y se vuelva más persistente".

"Al leer el resto del documento, el Banco redujo su enfoque en los riesgos del USMCA al señalar una mejora en el sentimiento en el BOS del primer trimestre y una resiliencia continua ante la incertidumbre comercial."

"El Banco también adoptó un tono más alarmado sobre la posible relajación de las expectativas de inflación, señalando que estas pueden cambiar más rápidamente tras la experiencia de la pandemia."

"El resultado final fue un mensaje ligeramente de línea dura con más énfasis en los riesgos al alza para la inflación y un reconocimiento más superficial de los riesgos continuos por la renovación del USMCA."

"Esperamos que el Banco mantenga las tasas sin cambios durante 2026 con subidas en el primer trimestre de 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)