BoC: Paciencia con las subidas a pesar del shock del petróleo – TD Securities

Los estrategas de TD Securities esperan que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de política en el 2.25% hasta 2026 antes de regresar a un nivel neutral del 2.75% en 2027 mediante subidas de 25 pb en enero y marzo. Ven los precios más altos del petróleo debido a las tensiones entre EE.UU. e Irán como un choque inflacionario, pero argumentan que las expectativas bien ancladas y la inflación subyacente moderada permiten al Banco pasar por alto un Índice de Precios al Consumidor (IPC) general más fuerte.

Se espera que el BoC mantenga la tasa por un período prolongado y luego suba

"Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la tasa en el 2.25% hasta 2026 antes de volver a la neutralidad (2.75%) el próximo año, con subidas de 25 pb en enero y marzo. Los precios más altos del petróleo resultantes de los ataques estadounidenses a Irán y las amenazas subsecuentes al suministro global de crudo han introducido un choque material para la inflación, pero creemos que el Banco puede mantenerse paciente mientras espera mayor claridad sobre el panorama geopolítico y los efectos secundarios en el IPC doméstico. Esperamos que la inflación alcance un pico de aproximadamente 3% en el segundo trimestre, lo cual está por encima de las proyecciones del BoC en el MPR de abril, pero la combinación de expectativas bien ancladas, menor amplitud inflacionaria y un impulso moderado de la inflación subyacente deja al Banco bien posicionado para pasar por alto un IPC general más fuerte."

"Los mercados buscarán en el Resumen de Deliberaciones del Banco de Canadá más información sobre la decisión de política de abril y los riesgos bilaterales citados en la orientación del Banco. Esperamos que las minutas profundicen en la evaluación del Banco sobre los riesgos geopolíticos y el impacto de los precios más altos del petróleo crudo para la economía canadiense. Las minutas también deberían ampliar cualquier opinión divergente en torno a la orientación del Banco y el potencial de 'incrementos consecutivos' en la tasa de política."

"El gobernador adjunto Alexopoulos hablará sobre IA y productividad en la Asociación de Economía de Ottawa el 13 de mayo; el discurso de Alexopoulos se publicará a las 11:05ET, con una sesión de preguntas y respuestas moderada programada para poco después. El Banco también publicará su Resumen de Deliberaciones el 13 de mayo a la 1:30pm, ofreciendo una mirada más cercana a la decisión del Banco del 29 de abril. Mirando más adelante, el gobernador adjunto Vincent dará un discurso en Montreal el 26 de mayo, antes de la Revisión del Sistema Financiero el 28 de mayo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)