BCE: Los riesgos de estanflación complican el camino de la política – ING

El jefe global de macro de ING, Carsten Brzeski, señala que el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés sin cambios mientras aumentan las presiones estanflacionarias en la Eurozona. El banco destaca un crecimiento más débil del Producto Interior Bruto (PIB), dinámicas de inflación mixtas y condiciones crediticias más estrictas. ING recuerda los errores de política del BCE en 2011 y sugiere que los responsables de la política son reacios a subir las tasas ante un choque de oferta exógeno.

El BCE cauteloso ante el aumento de los riesgos de estanflación

"A medida que aumentan las presiones estanflacionarias en la eurozona, el BCE ha decidido mantener las tasas de interés sin cambios. En su declaración de política, el BCE reconoció el aumento de las presiones inflacionarias pero también mayores riesgos a la baja para el crecimiento."

"La declaración de política no dio ninguna pista sobre los próximos pasos. Parece que el BCE no tiene prisa por subir las tasas."

"Las últimas publicaciones de datos en la eurozona han complicado claramente la vida del BCE. Un crecimiento del PIB ligeramente más débil de lo esperado en el primer trimestre, un aumento de la inflación general pero una caída de la inflación subyacente en Alemania y una Encuesta de Préstamos Bancarios que apunta a estándares crediticios más estrictos y una menor demanda de préstamos, todo sugiere que las presiones estanflacionarias están aumentando."

"En 2011, el BCE subió las tasas de interés – aunque desde niveles ligeramente más bajos que los actuales – para abordar las crecientes presiones inflacionarias. Solo para descubrir que estas subidas de tasas empujaron a la economía de la eurozona aún más hacia la estancación."

"De cara al futuro, aunque el objetivo principal de política del BCE es la estabilidad de precios, es difícil ver que realmente quiera combatir un choque de oferta exógeno a costa de empeorar una recesión económica."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)