BCE: Senda dependiente de los datos mientras se desarrolla el shock de Irán – Nomura

Los analistas de Nomura esperan que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga la tasa de depósito en 2.00% en la reunión del 30 de abril y que mantenga este nivel hasta el cuarto trimestre de 2027. Destacan que la política seguirá siendo dependiente de los datos, con especial atención a los precios del petróleo Brent, las expectativas de inflación y la dinámica salarial tras el impacto de la guerra en Irán.

Nomura prevé tasas sin cambios pero riesgos agresivos

"Esperamos que el BCE mantenga la tasa de depósito sin cambios en 2.00% en su reunión del 30 de abril, y esperamos que esta decisión sea unánime."

"Creemos que el BCE querrá evitar una reacción impulsiva a la guerra en Irán y, en cambio, esperar para evaluar la evolución del conflicto y cómo ha afectado a los datos económicos. En particular, creemos que el BCE querrá evaluar cómo la guerra en Irán ha afectado las expectativas de inflación del consumidor y las expectativas salariales de las empresas a medio plazo."

"En nuestro escenario base, esperamos que el BCE mantenga las tasas sin cambios hasta el cuarto trimestre de 2027. Sin embargo, nuestra previsión para el BCE se basa en la suposición de que el conflicto en Oriente Medio se desarrollará de tal manera que el choque en los precios de la energía derivado de la guerra en Irán tendrá un impacto limitado y significativo en la economía de la zona euro a medio plazo."

"Creemos que, si el precio spot del petróleo Brent se mantuviera por encima de 95$/barril para la reunión del BCE en junio, el BCE subiría las tasas en 25 puntos básicos en junio y luego nuevamente en septiembre."

"En última instancia, para que el BCE suba las tasas, creemos que el Consejo de Gobierno querrá ver que el choque está causando una inflación persistentemente más alta, como en 2022, o que el choque eleva significativamente las expectativas de inflación. Para evaluar esto, creemos que se necesitará tiempo suficiente, y por lo tanto, junio probablemente será la primera reunión en la que el BCE podría subir las tasas si decidiera hacerlo en respuesta a la guerra en Irán."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)