PIB del Reino Unido: Fuerte comienzo enfrenta presión energética – Deutsche Bank

El economista jefe para el Reino Unido de Deutsche Bank, Sanjay Raja, señala que el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido (UK) en febrero creció un 0.5% m/m, superando las expectativas y provocando una revisión al alza del PIB del primer trimestre de 2026 a 0.5–0.6% t/t. Destaca una fortaleza generalizada en los sectores de Servicios, Producción de petróleo y energía, y Construcción, pero advierte que el shock energético de Irán y las facturas de combustible más altas probablemente desacelerarán el crecimiento en el segundo trimestre de 2026 y más allá.

El crecimiento supera las previsiones antes del shock energético

"El PIB de febrero superó con creces las expectativas, incluyendo nuestra previsión por encima del consenso, situándose en un contundente 0.5% m/m. Tampoco hay que pasar por alto la revisión al alza del PIB de enero; lo señalamos en nuestra nota de ahora-cast la semana pasada, observando que la cifra preliminar estaba en desacuerdo con nuestras expectativas modeladas."

"Extraemos dos conclusiones de esto. Los pronosticadores fueron demasiado pesimistas sobre el crecimiento del Reino Unido al inicio del año. Nuestros modelos de ahora-cast ahora muestran que el crecimiento del PIB del primer trimestre de 2026 vuelve a nuestra previsión original del comienzo del año: 0.5-0.6% t/t, reflejando cierta recuperación positiva tras una segunda mitad de 2025 muy lenta."

"La buena noticia es que el Reino Unido probablemente entró en el shock energético con una base más sólida de lo que muchos esperaban. El crecimiento del PIB del primer trimestre de 2026 probablemente superará más del doble de la tasa trimestral que muchos pronosticadores esperaban, elevando también las proyecciones de crecimiento anual del PIB. La mala noticia es que el impulso al alza del PIB no durará."

"Los hogares ya habrán comenzado a sentir el impacto del shock energético de Irán, afectando los ingresos disponibles y el gasto discrecional. Los precios en las gasolineras han subido más del 20% desde que ocurrió el shock petrolero. Y se espera que las facturas de combustible dual aumenten en una cantidad similar durante el verano."

"Las empresas también probablemente estarán recortando planes de inversión, planes de contratación y reduciendo el crecimiento salarial como resultado. Por lo tanto, se espera un crecimiento más lento en el segundo trimestre de 2026 (y más allá)."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)