EE.UU.: La volatilidad de los datos laborales nubla la trayectoria de la Fed – Commerzbank

Los economistas de Commerzbank Bernd Weidensteiner y Christoph Balz destacan que los indicadores recientes del mercado laboral de EE.UU., especialmente las nóminas no agrícolas y las horas trabajadas, se han vuelto inusualmente volátiles y están sujetas a revisiones mayores. Argumentan que esto complica la evaluación de las condiciones laborales y el momento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, sugiriendo una mayor dependencia de la tasa de desempleo y conjuntos de datos más amplios para identificar las tendencias subyacentes.

La volatilidad y las revisiones nublan el panorama del empleo en EE.UU.

"Los datos de empleo en EE.UU. han sido inusualmente volátiles durante varios meses, y las cifras a menudo se revisan significativamente. Esto dificulta la interpretación de los nuevos datos, lo que también plantea desafíos para la Fed."

"Para empeorar las cosas, los datos de empleo parecen haberse vuelto más propensos a revisiones, y no solo en términos de las revisiones anuales de referencia. Con cada nuevo informe del mercado laboral, se revisan los datos de los dos meses anteriores."

"Los observadores tienen poca opción más que confiar en las tendencias a largo plazo. Un promedio a largo plazo indica que el crecimiento del empleo probablemente se ha estabilizado ligeramente por encima de cero."

"Desde una perspectiva macroeconómica, el número total de horas trabajadas por todos los empleados es aún más importante que las cifras de empleo. Mientras que un aumento significativo en los empleos típicamente indica una economía en expansión robusta, si los empleados trabajan menos horas en promedio al mismo tiempo, el volumen total de trabajo puede haber disminuido."

"En última instancia, es más importante que nunca adoptar una visión integral de todos los datos relevantes para identificar las tendencias clave en el mercado laboral. Dada esta complejidad, el riesgo de reaccionar demasiado tarde con la política monetaria probablemente ha aumentado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)