USD/CAD: Soporte del petróleo pero ganancias limitadas – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank argumenta que el Dólar canadiense ha comenzado a beneficiarse de los precios más altos del petróleo, pero los vientos en contra estructurales y la estrecha vinculación con el Dólar estadounidense limitan su rendimiento. Un precio del petróleo sostenido por encima de 100$ podría mejorar el diferencial de tasas reales de Canadá frente a Europa, sin embargo, Commerzbank se mantiene cauteloso sobre una mayor fortaleza del CAD y mantiene su pronóstico para el USD/CAD en 1.37 para el primer semestre de 2026.

Impulso energético frente a riesgos de crecimiento y comercio

"Si los precios del petróleo se estabilizan por encima de 100$ por barril en medio de una guerra continua en el Medio Oriente, es probable que el CAD se beneficie aún más."

"Por el contrario, esto significa que el diferencial de tasas de interés reales con muchas monedas europeas debería mejorar significativamente en tal escenario, si solo aumentan las tasas de interés de manera muy cautelosa dado sus economías reales relativamente débiles."

"En EUR/CAD, podríamos probar niveles más bajos en caso de un shock continuo en los precios de la energía, pero esto probablemente se debería principalmente a un euro más débil y mejores términos de intercambio para el CAD."

"Para el USD/CAD, continuamos asumiendo que niveles sosteniblemente más bajos son poco probables hasta la segunda mitad del año."

"En consecuencia, nos sentimos cómodos con nuestro pronóstico de USD/CAD de 1.37 para la primera mitad del año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)