BCE: El shock de inflación pone en riesgo las subidas de tasas – BNP Paribas

BNP Paribas señala que la disinflación anterior permitió al Banco Central Europeo recortar tasas y apoyar un rebote del crecimiento en 2025, pero el conflicto en Irán podría revertir esto. En escenarios moderados, el BCE podría mantenerse cauteloso sin subir. En un escenario de escalada con inflación cerca del 4% para fin de año, el banco espera que el BCE probablemente necesitaría aumentar las tasas de interés clave.

Perspectiva de política bajo inflación impulsada por conflictos

"Esta disinflación permitió al BCE reducir su tasa de interés clave, lo que contribuyó al rebote del crecimiento en 2025."

"El conflicto podría revertir estas tendencias, siendo la magnitud de la reversión dependiente del resultado aún muy incierto del conflicto en las próximas semanas."

"Vemos tres posibles escenarios sobre cómo podría desarrollarse el conflicto. El primero, desescalada, implica que el conflicto disminuirá en intensidad y que los precios del petróleo y gas volverán a sus niveles de finales de febrero en unas pocas semanas. El segundo escenario asume un período prolongado de incertidumbre política en Irán. En este caso, el aumento de los precios del petróleo y gas sería menos significativo pero más duradero. El tercer escenario, escalada, estaría acompañado de tensiones fuertes y duraderas en los suministros de petróleo y gas."

"En los dos primeros escenarios, el impacto en la inflación sería temporal en el primer caso y más duradero en el segundo, pero sería moderado en ambos casos."

"El BCE debería mantenerse cauteloso, pero no necesariamente tendría que aumentar su tasa de interés clave."

"Además, dado que se espera que la inflación esté alrededor del 4% en la Eurozona a finales de año, el BCE probablemente tendrá que aumentar sus tasas de interés clave para evitar que una tendencia inflacionaria más sostenida se afiance."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)