BoC: Tasas se mantienen estables hasta 2026 – RBC

Claire Fan y Nathan Janzen de RBC Economics argumentan que los precios más altos del petróleo debido a las actuales interrupciones en el suministro son poco probables de desencadenar un cambio importante en la política del Banco de Canadá. Las recortes de tasas pasadas en 2015 reflejaron un choque estructural del petróleo, a diferencia del aumento geopolítico de hoy. Destacan la guía del BoC para 'mirar a través de' los choques de suministro de corta duración y aún pronostican tasas de política estables hasta 2026.

Choque geopolítico del petróleo poco probable que mueva la política

"El BoC ha respondido a los cambios en los precios del petróleo en el pasado con ajustes en las tasas. Recortó la tasa de interés nocturna en 50 puntos básicos cuando los precios colapsaron en 2015. Sin embargo, el choque en ese momento fue fundamentalmente diferente al de ahora. La caída de 2015 fue impulsada por un aumento en la capacidad de producción de EE.UU. ampliamente vista como estructural y permanente."

"Las actuales interrupciones en el suministro de petróleo y el aumento de los precios del petróleo, en contraste, son poco probables de ser vistos de la misma manera. Existe el riesgo de que el conflicto persista y los precios del petróleo se mantengan elevados por más tiempo. Sin embargo, eso aún es poco probable que se considere lo suficientemente estable o persistente como para justificar una reversión en la inversión empresarial a gran escala, que ha estado mayormente inactiva en las arenas petroleras canadienses desde su colapso hace una década."

"A principios de este mes, la vicegobernadora del BoC, Sharon Kozicki, reforzó en un discurso que la respuesta de la política monetaria a los choques de suministro depende crucialmente de su tamaño y duración. Los choques de suministro de corta duración con implicaciones económicas limitadas típicamente invitan a una respuesta de 'mirar a través' del banco central."

"Si el choque de suministro persiste el tiempo suficiente para justificar una respuesta política, la dirección también podría variar dependiendo del intercambio entre producción e inflación. Los precios de la energía más altos aumentan mecánicamente la inflación general, pero reducen el poder adquisitivo de los hogares, lo que potencialmente debilita la demanda de bienes y servicios no energéticos y amplía la brecha de producción en toda la economía."

"El reciente aumento en los precios del petróleo ha sido considerable, pero es demasiado pronto para que el BoC responda sin una mayor claridad sobre los desarrollos futuros. Nuestro pronóstico sigue siendo que el banco central mantendrá las tasas de interés estables hasta 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)