Resultados del 3T de 2026 de Zoetis: La presión en animales de compañía en EE. UU. lastra los ingresos
Zoetis reportó en el tercer trimestre de 2026 unos ingresos de 2.391 millones de dólares, un 1% menos interanual, debido a la debilidad en animales de compañía en EE. UU., parcialmente compensada por el crecimiento en ganado y mercados internacionales. El beneficio neto GAAP cayó un 18% por mayores cargos extraordinarios y de deterioro, mientras que el BPA diluido ajustado subió un 3% gracias a la reducción de acciones. La compañía estrechó su previsión de ingresos anuales y elevó la de beneficio ajustado, aunque anticipa descensos orgánicos. Los inversores vigilan la presión en EE. UU. y el riesgo de ejecución del pipeline.
Zoetis (NYSE: ZTS) registró unos ingresos en el tercer trimestre de 2026 de 2.391 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 1%, mientras que el BPA diluido cayó un 12%, hasta 1,44 dólares frente a los 1,63 dólares anteriores. La debilidad en los productos para animales de compañía en Estados Unidos superó el crecimiento en ganado y en los mercados internacionales, mientras que un menor número de acciones diluidas ayudó a que el BPA ajustado aumentara a pesar de un menor beneficio neto ajustado.
Principales resultados financieros
Los ingresos disminuyeron de forma moderada, pero la caída del beneficio GAAP fue más pronunciada. El coste de las ventas se mantuvo prácticamente sin cambios en 698 millones de dólares, lo que contribuyó a una reducción de aproximadamente 40 puntos básicos en el margen bruto, mientras que las partidas extraordinarias por reestructuración y deterioro ejercieron una presión adicional por debajo del beneficio bruto.
El beneficio neto ajustado cayó un 5% en términos reportados y un 7% en términos orgánicos, pero el BPA diluido ajustado aumentó un 3% en cifras reportadas y un 1% de forma orgánica.
| Métrica | 3T 2026 | 3T 2025 | Variación interanual reportada |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 2.391 millones de dólares | 2.422 millones de dólares | -1% |
| Beneficio bruto GAAP | 1.693 millones de dólares | 1.725 millones de dólares | Aproximadamente -2% |
| Margen bruto GAAP | Aproximadamente 70,8% | Aproximadamente 71,2% | Aproximadamente -0,4 pp |
| Beneficio neto GAAP | 591 millones de dólares | 721 millones de dólares | -18% |
| BPA diluido GAAP | 1,44 dólares | 1,63 dólares | -12% |
| Beneficio neto ajustado | 720 millones de dólares | 754 millones de dólares | -5% |
| BPA diluido ajustado | 1,75 dólares | 1,70 dólares | +3% |
Los resultados ajustados excluyen los ajustes contables de adquisiciones, los costes relacionados con adquisiciones y desinversiones y determinadas partidas significativas. Estos ajustes aumentaron el beneficio neto del tercer trimestre de 2026 en 129 millones de dólares en comparación con la cifra GAAP.
Evolución del negocio y de los segmentos
Estados Unidos fue la principal fuente de debilidad. Los ingresos de animales de compañía en Estados Unidos cayeron un 8%, ya que la sensibilidad a los precios motivada por factores macroeconómicos, la presión competitiva en dermatología y la competencia de genéricos afectaron a las ventas. Los ingresos de ganado en Estados Unidos crecieron un 5%, respaldados por productos para ganado bovino, porcino y avícola.
Los ingresos internacionales evolucionaron en sentido contrario. Las ventas de animales de compañía aumentaron un 1% en términos reportados y se mantuvieron estables de forma orgánica, ya que los parasiticidas y los productos para el dolor por artrosis compensaron las menores ventas de productos dermatológicos clave. Los ingresos internacionales procedentes del ganado se beneficiaron de los productos para ganado bovino y peces.
| Negocio | Ingresos del 3T 2026 | Crecimiento reportado | Crecimiento operativo orgánico |
|---|---|---|---|
| Segmento de Estados Unidos | 1.200 millones de dólares | -6% | -6% |
| Animales de compañía en Estados Unidos | No desglosado | -8% | No desglosado |
| Ganado en Estados Unidos | No desglosado | +5% | +5% |
| Segmento internacional | 1.100 millones de dólares | +4% | +4% |
| Animales de compañía en el mercado internacional | No desglosado | +1% | Sin variación |
| Ganado en el mercado internacional | No desglosado | +8% | +9% |
Los cargos extraordinarios agravaron la caída del beneficio GAAP mientras que un menor número de acciones impulsó el BPA ajustado
La rentabilidad GAAP se vio afectada por cargos especiales sustancialmente mayores. Los cargos por reestructuración y los relacionados con adquisiciones o desinversiones aumentaron de 4 millones a 43 millones de dólares, mientras que otros ingresos y deducciones pasaron de 12 millones de dólares de ingresos a 72 millones de dólares de deducciones.
Determinadas partidas significativas sumaron 133 millones de dólares antes de impuestos, frente a los 8 millones de dólares del año anterior. Estas incluyeron 89 millones de dólares en cargos por deterioro de activos relacionados con activos de investigación y desarrollo en curso adquiridos de PetMedix y el cierre de ciertas instalaciones, así como 30 millones de dólares vinculados a iniciativas de reestructuración y reducción de costes.
El número de acciones produjo un resultado diferente a nivel por acción. El beneficio neto ajustado se redujo un 5%, pero el BPA diluido ajustado aumentó un 3% debido a que el promedio ponderado de acciones diluidas cayó de 443,2 millones a 411,6 millones, lo que supone un descenso de aproximadamente el 7%.
Novedades sobre la cartera de productos y el pipeline
Zoetis afirmó que sigue en camino de obtener las aprobaciones de productos previstas para 2026, y que algunas aprobaciones que anteriormente se anticipaban para 2027 ahora se esperan para el cuarto trimestre de 2026.
En octubre, la FDA aprobó Convenia RTU para perros, un inyectable antibacteriano de acción prolongada que se espera esté a disposición de los veterinarios en el primer trimestre de 2027. Zoetis también lanzó Lenivia para perros en Gran Bretaña y obtuvo la aprobación en Suiza de Portela para gatos, ampliando el acceso a tratamientos de acción prolongada contra el dolor causado por la artrosis.
Durante el trimestre, Simparica Trio recibió la Autorización de Uso de Emergencia de la FDA para tratar infestaciones por el gusano barrenador del ganado en perros y cachorros. La compañía también obtuvo aprobaciones adicionales en su cartera de vacunas para ganado, vacunas para animales de compañía y sedantes para animales.
Previsiones para todo el año 2026
Zoetis estrechó su rango de previsión de ingresos para todo el año, al tiempo que elevó sus rangos de beneficio neto ajustado y BPA ajustado. Incluso tras las revisiones al alza de sus previsiones de beneficios ajustados, la compañía todavía espera descensos operativos orgánicos tanto en ingresos como en beneficio neto ajustado.
| Métrica | Previsiones actualizadas para 2026 | Medida de la compañía | Crecimiento operativo orgánico |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 9.220 - 9.320 millones de dólares | Acotado | Del -2% al -1% |
| Beneficio neto ajustado | 2.600 - 2.640 millones de dólares | Revisado al alza | Del -7% al -5% |
| BPA diluido ajustado | 6,25 - 6,35 dólares | Revisado al alza | No facilitado |
Las previsiones reflejan los tipos de cambio a fecha de 20 de octubre de 2026. El comunicado no facilitó los rangos exactos de las previsiones anteriores.
Comentarios de la dirección
La consejera delegada, Kristin Peck, señaló que el trimestre evolucionó en línea con las expectativas de la empresa. La dirección atribuyó el resultado general a la persistente presión en animales de compañía, compensada en parte por el crecimiento en ganado y diagnóstico, y afirmó que Zoetis está orientando sus recursos hacia las áreas donde pueden tener el mayor impacto.
Riesgos que los inversores deben vigilar
- Presión continuada en animales de compañía en Estados Unidos: La sensibilidad a los precios, la competencia en dermatología y los productos genéricos contribuyeron a una caída del 8% en los ingresos de esta categoría. La persistencia de esta presión podría lastrar el crecimiento consolidado.
- Contracción subyacente para el conjunto del año: Las previsiones actualizadas todavía apuntan a una caída de los ingresos operativos orgánicos de entre el 1% y el 2%, y a un descenso del beneficio neto ajustado de entre el 5% y el 7% en 2026.
- Exposición a reestructuraciones y deterioros de valor: El trimestre incluyó 89 millones de dólares en cargos por deterioro de activos y mayores costes de reestructuración. El deterioro relacionado con PetMedix reflejó supuestos comerciales y de desarrollo actualizados, lo que pone de manifiesto el riesgo de ejecución en determinadas partes del pipeline.
- Dependencia de las compensaciones de la cartera: El crecimiento en el ganado y a escala internacional amortiguó parcialmente la debilidad en animales de compañía en Estados Unidos. Una desaceleración en esas áreas reduciría las ventajas de la cartera diversificada de Zoetis.
Resumen
Los resultados del tercer trimestre de 2026 de Zoetis mostraron una clara división entre la debilidad de las ventas de animales de compañía en Estados Unidos y el crecimiento en el ganado y los mercados internacionales. Los cargos extraordinarios amplificaron la caída del beneficio GAAP, mientras que el menor número de acciones permitió que el BPA ajustado aumentara a pesar de un menor beneficio neto ajustado. El próximo foco de atención de los inversores será determinar si las tendencias en animales de compañía se estabilizan y si Zoetis puede cumplir con sus previsiones de beneficios ajustados revisadas al alza mientras los ingresos orgánicos continúan bajo presión.
Este artículo puede incluir contenido generado o traducido por IA que ha sido revisado por personas. Se trata de un contenido que solo tiene propósitos informativos y de referencia, y no constituye un consejo de inversión.
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