Resultados de Supermicro del T1 del año fiscal 2027: los ingresos casi se cuadruplican hasta los 19.900 millones de dólares

Supermicro (NASDAQ: SMCI) anunció unas ventas netas preliminares no auditadas para el primer trimestre fiscal de 2027 de 19.950 millones de dólares, frente a los 5.020 millones de dólares del año anterior, mientras que el BPA diluido según GAAP subió a 1,75 dólares desde 0,26 dólares. El margen bruto mejoró en tasa interanual hasta el 12,7 %, pero cayó desde el 17,5 % registrado en el trimestre anterior, y la expansión del capital de trabajo dejó un flujo de caja operativo negativo a pesar de lograr un beneficio neto de 1.590 millones de dólares.

Datos clave de beneficios

Durante los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, los ingresos aumentaron aproximadamente un 298 % interanual. El beneficio bruto, el resultado operativo y el beneficio neto crecieron a un ritmo superior al de las ventas, impulsados por unos gastos operativos que aumentaron alrededor del 67 %, una cifra muy inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos.

El margen operativo se amplió hasta aproximadamente el 10,3 % desde el 3,6 %. Sin embargo, el descenso intertrimestral del margen bruto refleja que la rentabilidad siguió siendo sensible a la mezcla de ventas y a las condiciones de costes, aun cuando la escala aumentó de manera sustancial.

Las cifras en dólares se expresan en miles de millones, excepto las cifras por acción. Los resultados no GAAP excluyen principalmente la remuneración basada en acciones y sus efectos fiscales relacionados.

Las ganancias crecieron más rápido que la conversión de caja

Supermicro generó 1.590 millones de dólares en beneficio neto, pero consumió 434 millones de dólares de caja en sus operaciones. Las mayores salidas de efectivo correspondieron a un aumento de 3.560 millones de dólares en cuentas por cobrar, un uso de capital de trabajo de 2.480 millones de dólares relacionado con el inventario y un incremento de 350 millones de dólares en gastos pagados por adelantado y otros activos.

Estos usos de fondos se vieron compensados en parte por un aumento de 3.050 millones de dólares en ingresos diferidos, junto con un incremento en las cuentas por pagar y los pasivos acumulados. Los gastos de capital y las inversiones en renta variable sumaron aproximadamente 46,6 millones de dólares.

El efectivo y equivalentes de efectivo disminuyeron a 6.900 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a los 7.520 millones de dólares al 30 de junio. La deuda bancaria total y los bonos convertibles se situaron en aproximadamente 8.600 millones de dólares. La combinación de un rápido crecimiento de las ventas, el aumento de los saldos de clientes y un mayor inventario convierte la conversión del capital de trabajo en una métrica clave para los próximos trimestres.

Visión de la dirección

El director ejecutivo (CEO), Charles Liang, atribuyó la aceleración de los ingresos a la transición de Supermicro hacia la provisión de soluciones integrales de centros de datos de IA y TI. La directiva destacó la implantación de sus Data Center Building Block Solutions, que van desde instalaciones a escala de gigavatios hasta contenedores POD individuales, así como la expansión de sus ofertas de software, redes y servicios proactivos.

La directiva también señaló que las alianzas empresariales y el aumento de la capacidad de producción global fueron factores clave para lograr despliegues de infraestructura de IA más rápidos y rentables. La empresa no ofreció datos cuantitativos de ingresos desglosados por producto, cliente o segmento geográfico.

Previsiones de resultados

Supermicro prevé que las ventas del segundo trimestre fiscal se mantengan cerca del nivel del primer trimestre fiscal. El punto medio de 20.500 millones de dólares de su rango de ventas trimestral se ubica aproximadamente un 3 % por encima de los 19.950 millones de dólares reportados en el primer trimestre, mientras que la horquilla de ventas para todo el ejercicio fiscal 2027 se mantiene amplia, entre 72.000 y 82.000 millones de dólares.

Las perspectivas del segundo trimestre asumen tipos impositivos de aproximadamente el 21,2 % para los resultados GAAP y del 21,1 % para los resultados no GAAP. Asimismo, presuponen 753 millones de acciones diluidas según GAAP y 769 millones de acciones diluidas no GAAP. La previsión del BPA GAAP incluye unos 89 millones de dólares en gastos previstos por remuneración basada en acciones tras los efectos fiscales correspondientes, gasto que se excluye del BPA no GAAP.

Operaciones recientes de insiders

Otros datos sobre transacciones de insiders muestran que, durante el último periodo de seis meses proporcionado, estos compraron 821.787 acciones en 33 operaciones y vendieron 400.000 acciones en dos operaciones. Esto arrojó unas compras netas de 421.787 acciones, lo que equivale al 0,50 % de las 83,17 millones de acciones que poseen los insiders según los informes.

Solo dos de los últimos registros individuales suministrados incluyen con claridad la fecha, la dirección y el valor de la transacción.

El hecho de que las fechas, los rangos de precios y los valores sean idénticos puede reflejar informes vinculados, por lo que los dos importes enumerados no deben sumarse automáticamente. Se omitieron otros registros recientes debido a que los datos proporcionados no identificaban la dirección o el importe de la transacción.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Necesidades de capital de trabajo: Las cuentas por cobrar y el inventario absorbieron una cantidad sustancial de efectivo durante el trimestre. Una expansión continuada podría mantener el flujo de caja operativo por debajo de las ganancias declaradas, incluso si las ventas siguen siendo elevadas.
• Volatilidad del margen bruto: El margen bruto GAAP del 12,7 % mejoró frente al 9,3 % del año anterior, pero disminuyó con respecto al 17,5 % del T4 fiscal de 2026. Supermicro declaró que los clientes y oportunidades de ventas de mayor envergadura pueden elevar el coste de las ventas y generar márgenes más bajos o menos predecibles.
• Presión sobre los precios y los costes externos: La empresa identificó posibles descensos en los precios medios de venta si los clientes no adquieren productos más recientes o componentes adicionales, junto con la posible presión derivada de un aumento de los aranceles.
• Datos financieros preliminares: Los resultados no están auditados y el proceso de cierre del trimestre no había finalizado en el momento de su publicación. Los resultados definitivos declarados podrían incluir ajustes.

Resumen

Los resultados de Supermicro en el primer trimestre fiscal de 2027 se caracterizaron por un aumento de casi el cuádruple en los ingresos y un crecimiento sustancialmente más rápido del beneficio operativo y del beneficio neto. La escala y el menor ritmo de crecimiento de los gastos respaldaron la expansión interanual del margen, pero el margen bruto disminuyó en términos secuenciales, y el aumento de los saldos de clientes e inventarios impidió que los beneficios se tradujeran en un flujo de caja operativo positivo. Las siguientes métricas clave a seguir son la conversión del capital de trabajo, la estabilidad del margen bruto y si las ventas se mantienen dentro de las elevadas previsiones de la empresa para el segundo trimestre y para todo el ejercicio.