Resultados de Primis en el 3T de 2026: Un mayor margen de interés neto impulsa el beneficio

Primis Financial Corp. (NASDAQ: FRST) informó de un ingreso neto por intereses en el tercer trimestre de 2026 de 36,3 millones de dólares, un 25% más interanual, mientras que el beneficio por acción diluido aumentó a 0,35 dólares desde 0,28 dólares. El beneficio neto disponible para los accionistas ordinarios aumentó un 27% hasta los 8,7 millones de dólares, ya que un mayor margen neto de intereses y una base más amplia de activos rentables compensaron la menor rentabilidad hipotecaria y los mayores gastos.

Resultados del beneficio principal

El ingreso neto por intereses impulsó principalmente los resultados, aumentando en 7,3 millones de dólares respecto al mismo trimestre del año anterior. Ese aumento compensó con creces el incremento de 4,8 millones de dólares en gastos no procedentes de intereses y una provisión de 1,1 millones de dólares para pérdidas crediticias, en comparación con una pequeña recuperación de un año antes.

Los ingresos no procedentes de intereses aumentaron aproximadamente un 8% a pesar de una caída del 10% en los ingresos por banca hipotecaria. Las mayores ganancias por la venta de préstamos, la recuperación de un préstamo previamente castigado y el pago de un seguro de vida propiedad del banco ayudaron a compensar el descenso en el sector hipotecario.

El beneficio neto operativo, una medida no GAAP, también fue de 8,7 millones de dólares porque Primis no registró ajustes operativos en el trimestre.

Rendimiento por negocio y división

El crecimiento se mantuvo concentrado en el Core Bank, la financiación hipotecaria (mortgage warehouse) y las operaciones de Panacea, mientras que Primis Mortgage afrontó una menor rentabilidad. La plataforma digital continuó aportando aproximadamente 1.000 millones de dólares en depósitos a un coste inferior al de hace un año.

Panacea también vendió aproximadamente 32 millones de dólares en préstamos durante el trimestre. Las ventas de préstamos por parte de Panacea y del Core Bank contribuyeron con 1,5 millones de dólares en ingresos por ganancias en ventas, por encima de los 0,2 millones de un año antes.

La expansión del margen compensó la presión sobre los ingresos hipotecarios

El margen neto de intereses registrado aumentó 48 puntos básicos en comparación con el año anterior y 21 puntos básicos de forma secuencial hasta el 3,66%. El trimestre incluyó una recuperación de intereses de 0,7 millones de dólares de un préstamo previamente castigado, lo que sumó aproximadamente siete puntos básicos al margen. Excluyendo esa recuperación, el margen principal no GAAP fue del 3,59%, 14 puntos básicos más que en el T2, y el ingreso neto por intereses ajustado fue de 35,6 millones de dólares, un 23% superior al del mismo periodo del año anterior.

Los activos rentables medios aumentaron a 3.940 millones de dólares desde 3.620 millones de dólares, mientras que el coste de los fondos disminuyó al 2,47% desde el 2,62%. El rendimiento de las inversiones también se benefició de la reestructuración de la cartera completada en el T4 de 2025. Estos factores permitieron que los ingresos por margen crecieran más rápido que el balance.

Las operaciones hipotecarias se movieron en la dirección opuesta. La gerencia señaló que los vientos en contra en las hipotecas minoristas redujeron la cartera en tramitación un 37% y disminuyeron los ingresos en 2,3 millones de dólares respecto al T2. Aunque el volumen de hipotecas cerradas fue mayor que un año antes, los ingresos por banca hipotecaria disminuyeron a 8,0 millones de dólares desde 8,9 millones, y la división pasó de un beneficio antes de impuestos de 1,9 millones de dólares a una pérdida de 0,3 millones.

Rentabilidad, crédito y balance

Gastos y rentabilidad operativa

Los gastos no procedentes de intereses aumentaron un 15% interanual hasta los 37,2 millones de dólares. La remuneración de los empleados subió a 20,5 millones de dólares desde 18,5 millones, los costes de ocupación y equipos aumentaron a 5,0 millones de dólares desde 3,5 millones, y los gastos crediticios diversos subieron a 2,1 millones de dólares desde 0,2 millones.

Primis registró una carga de gastos operativos principales no GAAP de 24,2 millones de dólares, en comparación con los 24,9 millones del T2 y los 21,6 millones de un año antes. El T3 incluyó aproximadamente 1,4 millones de dólares en gastos relacionados con préstamos y 0,4 millones en costes profesionales y de otros terceros. La gerencia afirmó que la carga normalizada se mantuvo esencialmente estable en términos secuenciales y sigue previendo aproximadamente 3,0 millones de dólares en ahorros anualizados por la consolidación de proveedores y servicios de extractos a partir de principios de 2027.

La ratio de eficiencia mejoró hasta el 75,47% desde el 78,81% de un año antes, aunque fue superior al 68,48% del T2. La rentabilidad sobre los activos medios aumentó interanualmente, pero se mantuvo en el 0,80%, por debajo del objetivo del 1,00% fijado por la gerencia.

Calidad crediticia, financiación y capital

Los préstamos mantenidos para inversión alcanzaron los 3.500 millones de dólares, un 9% más que un año antes y ampliamente estables frente al T2. El crecimiento en los préstamos de Core Bank, Panacea y la cartera hipotecaria se vio compensado en parte por menores saldos de financiación hipotecaria (mortgage warehouse) y el continuo descenso del programa de préstamos al consumo.

Los activos improductivos, excluidas las porciones garantizadas por la SBA, cayeron al 1,43% de los activos totales desde el 2,07% de un año antes. El saldo correspondiente disminuyó a 61 millones de dólares desde los 63 millones del T2. Sin embargo, los fallidos netos principales aumentaron a 17 puntos básicos anualizados desde los tres puntos básicos de un año antes, debido principalmente a un crédito para el que ya se había constituido una provisión previa. La reserva para pérdidas crediticias equivalía al 1,30% de los préstamos mantenidos para inversión, por debajo del 1,40%.

Los depósitos totales aumentaron un 4% interanual hasta los 3.470 millones de dólares. Los depósitos medios no remunerados subieron un 13% hasta los 542 millones de dólares, lo que contribuyó a reducir el coste de los depósitos al 2,28% desde el 2,46%. No obstante, la ratio bruta de préstamos sobre depósitos aumentó al 100,78% desde el 95,92%, y los anticipos del Federal Home Loan Bank se situaron en 220 millones de dólares, por encima de los 85 millones de un año antes, pero por debajo de los 300 millones del T2.

El valor contable tangible por acción, una medida no GAAP, aumentó un 18% hasta los 13,81 dólares, mientras que la ratio de capital ordinario tangible sobre activos tangibles aumentó al 8,14% desde el 7,48%. Primis también declaró un dividendo trimestral de 0,10 dólares por acción, pagadero el 20 de noviembre de 2026 a los accionistas registrados al 6 de noviembre.

Comentarios de la gerencia

El presidente y CEO, Dennis J. Zember Jr., describió al Core Bank como el principal motor de ingresos de la empresa, señalando su crecimiento de préstamos, depósitos de menor coste y expansión del margen. La gerencia está ajustando los gastos durante el periodo de menores volúmenes hipotecarios minoristas mientras busca preservar la capacidad operativa para una posible recuperación de la actividad hipotecaria.

Transacciones recientes de iniciados

Los datos detallados de transacciones proporcionados para FRST enumeran 10 compras directas recientes entre el 29 de mayo y el 9 de septiembre de 2026. Sus valores registrados suman aproximadamente 146.175 dólares; las transacciones se presentan sin implicar una postura sobre la valoración o las perspectivas de la empresa.

El agregado independiente de seis meses suministrado con los datos de transacciones mostró cero compras, lo que entra en conflicto con los registros detallados anteriores. Por lo tanto, las transacciones individuales deben verificarse con los registros regulatorios correspondientes.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Rentabilidad hipotecaria: Una reducción secuencial del 37% en la cartera en tramitación de hipotecas minoristas y el paso de la división a pérdidas antes de impuestos podrían seguir presionando los ingresos por comisiones y el apalancamiento operativo si los volúmenes se mantienen bajos.
• Ejecución de gastos: Los gastos no procedentes de intereses crecieron más rápido que los ingresos no procedentes de intereses. Los ahorros previstos en proveedores no comenzarán hasta principios de 2027, por lo que el control de costes será importante durante los trimestres intermedios.
• Costes crediticios: Los activos improductivos mejoraron, pero la provisión volvió a ser un gasto y los fallidos netos principales aumentaron en comparación con el año anterior. Un deterioro adicional podría compensar las ganancias derivadas de la expansión del margen.
• Necesidades de financiación: La ratio de préstamos frente a depósitos superó el 100% y los anticipos del FHLB se mantuvieron sustancialmente por encima del nivel del año anterior. Un crecimiento continuado de los préstamos sin un crecimiento comparable de los depósitos podría aumentar la dependencia de la financiación mayorista.

Conclusión

Primis obtuvo mayores beneficios en el T3 de 2026 principalmente a través de la expansión del margen neto de intereses, el crecimiento de los activos rentables y el menor coste de los depósitos. Esas ganancias superaron los mayores gastos operativos y la menor contribución del negocio hipotecario, mientras que la calidad crediticia y el capital tangible mejoraron con respecto al año anterior. Las siguientes áreas a vigilar son los ingresos por hipotecas, la ejecución de los ahorros de costes previstos, los costes crediticios y el equilibrio entre el crecimiento de los préstamos y la financiación mediante depósitos.