Resultados de First Interstate del 3T de 2026: un mayor margen compensado por mayores costos crediticios

First Interstate BancSystem (NASDAQ: FIBK) informó de unos ingresos netos por intereses en el tercer trimestre de 2026 de 206,2 millones de dólares, un 0,3% menos interanual, mientras que el BPA diluido disminuyó a 0,65 dólares frente a los 0,69 dólares del trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026. El beneficio neto cayó a 62,2 millones de dólares desde los 71,4 millones de dólares, ya que una provisión de 10,5 millones de dólares para pérdidas crediticias y un mayor volumen de saneamientos superaron la ampliación del margen neto de interés y unos gastos no financieros ligeramente inferiores.

Resultados de las ganancias principales

El descenso de las ganancias obedeció principalmente a los costes crediticios y no a un deterioro acusado de los ingresos recurrentes ni a un incremento de los gastos operativos. La provisión para pérdidas crediticias pasó de cero el año anterior a 10,5 millones de dólares, mientras que los saneamientos netos aumentaron en 7,6 millones de dólares.

Las comparaciones intertrimestrales también reflejan una partida extraordinaria: el beneficio neto del segundo trimestre de 2026 de 83,9 millones de dólares incluyó una ganancia de 19,5 millones de dólares por la venta de 11 sucursales en Nebraska.

El aumento del margen no pudo compensar los costes crediticios ni la reducción de los préstamos

El margen neto de interés de First Interstate aumentó ocho puntos básicos en comparación con el trimestre anterior y 19 puntos básicos interanual hasta situarse en el 3,53%. Excluyendo el devengo de intereses de los préstamos adquiridos, el margen neto ajustado equivalente a pleno impuesto fue del 3,51%, lo que supone un incremento de nueve puntos básicos respecto al segundo trimestre y de 21 puntos básicos frente al mismo trimestre del año anterior. Esto indica que la mejora fue más allá de los efectos de la contabilidad de adquisiciones.

El mayor rendimiento de los activos rentables, los menores tipos en los depósitos a plazo y una mejor combinación de financiación respaldaron el margen. Sin embargo, los ingresos netos por intereses siguieron disminuyendo ligeramente en términos interanuales debido a la contracción del saldo de préstamos y otros activos rentables. Las ventas de sucursales contribuyeron a la reducción del balance, mientras que las amortizaciones totales, las amortizaciones parciales de préstamos y la continua reducción de la cartera de consumo indirecto añadieron más presión.

Por lo tanto, la ampliación del margen no se tradujo en un mayor beneficio. La provisión crediticia de 10,5 millones de dólares, en comparación con la ausencia de provisiones un año antes, fue un factor determinante en el descenso del beneficio neto.

Tendencias de préstamos y depósitos

Los préstamos mantenidos para inversión disminuyeron 296,0 millones de dólares, o un 2,1%, durante el trimestre y 1.850 millones de dólares, o un 11,7%, respecto al año anterior. La contracción afectó a todas las principales categorías de préstamos notificadas, con caídas porcentuales especialmente pronunciadas en los préstamos para la construcción, el consumo y el sector agrícola.

El descenso trimestral incluyó 47,7 millones de dólares de amortización en la cartera indirecta, donde la empresa dejó de originar préstamos durante el primer trimestre de 2025. Las amortizaciones totales y parciales también redujeron los saldos. Las comparaciones interanuales se vieron afectadas por la venta de 291,5 millones de dólares en préstamos junto con las sucursales de Arizona y Kansas y 64,1 millones de dólares con las sucursales de Nebraska.

Los depósitos disminuyeron un 0,2% respecto al trimestre anterior hasta situarse en 21.390 millones de dólares. Los descensos en las categorías de depósitos con remuneración fueron compensados en parte por un aumento en los depósitos sin remuneración. Los depósitos cayeron un 5,4% interanual, representando las ventas de sucursales 641,6 millones de dólares de depósitos en Arizona y Kansas y 244,2 millones de dólares en Nebraska. La relación entre préstamos y depósitos se redujo al 65,4% frente al 70,1% del año anterior.

Calidad crediticia y capital

Los indicadores crediticios fueron mixtos. Los activos morosos cayeron un 6,1% respecto al trimestre anterior y un 16,5% interanual hasta los 155,0 millones de dólares, mientras que los préstamos bajo observación disminuyeron sustancialmente respecto al año anterior, aunque subieron un 0,2% desde el segundo trimestre hasta los 939,5 millones de dólares.

Al mismo tiempo, los saneamientos netos ascendieron a un 0,28% anualizado de los préstamos medios frente al 0,06% de un año antes. La provisión para pérdidas crediticias se mantuvo en el 1,30% de los préstamos al final del periodo, mientras que la cobertura de activos morosos mejoró al 120,1% desde el 113,0%.

First Interstate recompró aproximadamente 2,04 millones de acciones por 76,3 millones de dólares durante el trimestre. El ratio de capital Common Equity Tier 1 disminuyó 18 puntos básicos respecto al trimestre anterior hasta el 14,36%, principalmente debido a las recompras, compensadas en parte por unos menores activos ponderados por riesgo. La empresa siguió clasificada como bien capitalizada, con 103,4 millones de dólares aún disponibles bajo su autorización de recompra al cierre del trimestre.

El patrimonio neto cayó un 5,0% respecto al trimestre anterior hasta los 3.160 millones de dólares, lo que refleja un menor otro resultado global acumulado, dividendos y recompras. Los valores de inversión también registraron un descenso de 147,6 millones de dólares en su valor razonable durante el trimestre, aunque el valor en libros de la cartera aumentó debido a que las compras superaron los reembolsos y vencimientos.

Visión de la dirección

El presidente y consejero delegado, James A. Reuter, destacó la mejora en el margen neto de interés y el incremento de los depósitos sin remuneración. Las prioridades declaradas por la dirección siguen siendo el despliegue de capital, la optimización del modelo operativo y la inversión en las relaciones con los clientes, con el objetivo de mejorar la eficiencia y la capacidad de generación de ingresos de la franquicia a lo largo del tiempo.

Operaciones recientes de iniciados

Los datos suministrados sobre operaciones de iniciados muestran 56.323 acciones compradas y 106.204 acciones vendidas durante el último periodo de seis meses, lo que da lugar a ventas netas de 49.881 acciones. Las cinco últimas ventas notificadas a continuación fueron todas transacciones indirectas realizadas por titulares que poseen más del 10%; esta información por sí sola no determina su visión sobre las perspectivas de la empresa.

Los últimos registros también incluyeron una donación de acciones y cuatro adjudicaciones de acciones. Las donaciones y las adjudicaciones relacionadas con la remuneración se diferencian de las compras en el mercado abierto.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Contracción continuada de los préstamos: La ampliación del margen no fue suficiente para generar un crecimiento interanual de los ingresos netos por intereses debido a que los préstamos y otros activos rentables disminuyeron. Una mayor reducción podría seguir limitando los ingresos por intereses.
• Mayores costes crediticios: Los saneamientos netos aumentaron sustancialmente con respecto al año anterior, y la empresa registró una provisión de 10,5 millones de dólares tras no haber registrado ninguna provisión en el tercer trimestre de 2025. Un ligero aumento trimestral de los préstamos bajo observación también merece un seguimiento.
• Efectos de los depósitos y de las ventas de sucursales: Las desinversiones explican gran parte del descenso interanual de los depósitos, pero los depósitos con remuneración también disminuyeron durante el tercer trimestre. Los cambios en la escala y combinación de los depósitos afectan directamente a los costes de financiación y a la capacidad del balance.
• Uso del capital y cambios de valoración: Las recompras redujeron el ratio de capital Common Equity Tier 1, mientras que el menor otro resultado global acumulado contribuyó a la caída del patrimonio neto. La continuidad del retorno de capital y los movimientos en la valoración de los títulos de inversión podrían afectar a los colchones de capital, aunque la entidad se mantuvo bien capitalizada.

Resumen

Los resultados del tercer trimestre de 2026 de First Interstate mostraron una mejora en la fijación de precios de los depósitos y en la combinación de financiación, lo que se reflejó en un mayor margen neto de interés. Esos beneficios se vieron compensados por una menor base de préstamos y por unos mayores costes crediticios, lo que dejó el beneficio neto y el BPA por debajo de los niveles del año anterior. Las cuestiones centrales hacia el futuro son si los saldos de préstamos y los ingresos netos por intereses se pueden estabilizar, si los saneamientos se moderan y cómo equilibra la dirección la remuneración a los accionistas con la preservación del capital.