Resultados del 3T de 2026 de Heritage Financial: el margen se expande a medida que crecen los préstamos

Heritage Financial (Nasdaq: HFWA) informó un ingreso neto por intereses en el tercer trimestre de 2026 de 77,3 millones de dólares, un 34,7% más en comparación interanual, mientras que el BPA diluido cayó a 0,46 dólares desde los 0,55 dólares. El crecimiento de los préstamos y depósitos respaldó un mayor margen neto de intereses, pero los gastos relacionados con la fusión, una mayor provisión para pérdidas crediticias y una tasa impositiva más alta limitaron las ganancias GAAP.

Resultados del beneficio principal

El beneficio neto fue de 18,7 millones de dólares, un 2,3% menos aproximadamente que en el tercer trimestre de 2025, pero un 6,7% más que en el segundo trimestre de 2026. El BPA diluido ajustado se mantuvo relativamente estable en comparación interanual en 0,55 dólares, lo que indica que el descenso en el BPA GAAP estuvo fuertemente influenciado por partidas relacionadas con la fusión.

La adquisición de Olympic Bancorp amplió la base de activos rentables de Heritage Financial y contribuyó al aumento del 34,7% en el ingreso neto por intereses. Sin embargo, los gastos no financieros aumentaron un 48,9% interanual a medida que la empresa absorbió las operaciones de Olympic e incurrió en 5,2 millones de dólares en costes relacionados con la fusión.

El BPA diluido ajustado es una medida no GAAP. El ratio de eficiencia ajustado de Heritage Financial fue del 62,2%, mejorando respecto al 63,9% del T2 de 2026, pero ligeramente por encima del 61,9% del año anterior.

Rendimiento de préstamos y depósitos

Los préstamos aumentaron en 133,5 millones de dólares, o un 2,3%, desde el trimestre anterior hasta los 5.880 millones de dólares. La nueva financiación de préstamos alcanzó los 255,4 millones de dólares, en comparación con los 162,2 millones de dólares del T2 de 2026, aunque los pagos anticipados y las amortizaciones también aumentaron.

La construcción comercial y multifamiliar produjo el mayor aumento secuencial, subiendo 62,0 millones de dólares, o un 23,9%, debido principalmente a los anticipos sobre compromisos existentes. Los préstamos inmobiliarios comerciales no ocupados por el propietario aumentaron 56,5 millones de dólares, mientras que los inmobiliarios comerciales ocupados por el propietario disminuyeron 15,9 millones de dólares debido a amortizaciones.

Los depósitos aumentaron 148,2 millones de dólares, o un 2,1%, hasta los 7.190 millones de dólares. Los depósitos a la vista y sin vencimiento aumentaron 189,6 millones de dólares, respaldados por nuevas cuentas y el crecimiento estacional en los saldos de los clientes. Los certificados de depósito cayeron 41,4 millones de dólares, principalmente porque una relación de 39,3 millones de dólares se trasladó a una cuenta del mercado monetario.

Las siguientes cifras muestran los principales movimientos secuenciales del balance durante el trimestre.

Las ganancias de margen fueron absorbidas por los costes de fusión y las provisiones crediticias

El margen neto de intereses se amplió seis puntos básicos secuencialmente hasta el 4,05%. El rendimiento de los préstamos aumentó cuatro puntos básicos hasta el 5,76%, reflejando los tipos de los préstamos de nueva emisión, mientras que el coste de los depósitos con intereses disminuyó dos puntos básicos hasta el 1,65%. Excluyendo la acumulación incremental de préstamos adquiridos, el margen neto de intereses fue del 3,98%, por encima del 3,90% del T2.

El margen más sólido y una base promedio de activos rentables más amplia impulsaron el ingreso neto por intereses en 2,4 millones de dólares respecto al trimestre anterior. Al mismo tiempo, Heritage Financial registró una provisión total para pérdidas crediticias de 2,3 millones de dólares, en comparación con una reversión de 921.000 dólares en el T2. Este cambio en los costes crediticios compensó parte del beneficio derivado de un mayor ingreso neto por intereses y menores gastos de fusión.

Los gastos relacionados con la fusión disminuyeron a 5,2 millones de dólares desde los 7,5 millones de dólares del T2 a medida que Heritage completó la conversión de las cuentas de clientes de Kitsap Bank y cerró dos sucursales. Incluso con los menores gastos secuenciales de fusión, los gastos no financieros totales se mantuvieron 20,3 millones de dólares por encima del nivel del año anterior debido a los costes de integración y la incorporación de las operaciones de Olympic.

El beneficio antes de impuestos se mantuvo casi sin cambios interanuales en 22,3 millones de dólares. El beneficio neto disminuyó en parte porque la tasa impositiva efectiva aumentó al 16,0% desde el 14,1%.

La calidad crediticia requiere un seguimiento más cercano

Los préstamos dudosos aumentaron a 32,1 millones de dólares desde los 15,5 millones de dólares del T2, elevando el ratio de morosidad al 0,55% desde el 0,27%. El aumento incluyó cuatro relaciones comerciales e industriales por un total de 12,9 millones de dólares y tres relaciones de bienes raíces comerciales por un total de 4,2 millones de dólares que pasaron a la condición de dudosos.

La reserva para pérdidas crediticias en préstamos aumentó a 61,3 millones de dólares, equivalente al 1,04% de los préstamos, frente al 1,03% del trimestre anterior. Heritage atribuyó la provisión para pérdidas por préstamos del trimestre principalmente al crecimiento de los préstamos, al tiempo que estableció 998.000 dólares de reservas específicas para préstamos evaluados individualmente.

Los préstamos clasificados aumentaron en 3,0 millones de dólares, pero su participación en los préstamos totales se mantuvo en el 1,8%. Las cancelaciones netas se limitaron a 381.000 dólares, por lo que la principal preocupación crediticia fue la migración de relaciones adicionales a la condición de morosidad en lugar de pérdidas consumadas durante el trimestre.

Liquidez, capital y retornos para los accionistas

Heritage Financial reportó 3.250 millones de dólares en liquidez disponible, equivalente al 45,2% del total de depósitos y al 114,2% de los depósitos no asegurados estimados. La financiación ajena disminuyó a 121,9 millones de dólares, la totalidad de los cuales consistía en anticipos del Federal Home Loan Bank programados para vencer en el T4 de 2026.

El patrimonio neto de los accionistas disminuyó en 25,9 millones de dólares a 1.080 millones de dólares. Un aumento de 25,3 millones de dólares en la pérdida acumulada en otro resultado global, 10,3 millones de dólares en recompra de acciones y 10,3 millones de dólares en dividendos declarados compensaron con creces el beneficio neto trimestral. En consecuencia, el valor contable tangible por acción cayó a 18,74 dólares desde los 19,15 dólares del T2.

La empresa se mantuvo por encima de los umbrales regulatorios para ser clasificada como bien capitalizada. Su ratio estimado de Capital Nivel 1 ordinario (CET1) fue del 11,9%, en comparación con el 12,1% a finales del T2.

El 21 de octubre de 2026, la junta directiva autorizó un nuevo programa de recompra que cubre hasta el 5% de las acciones en circulación, o aproximadamente 2,0 millones de acciones. También declaró un dividendo trimestral de 0,25 dólares por acción, pagadero el 18 de noviembre a los accionistas registrados al 4 de noviembre.

Visión de la dirección

El presidente y CEO Bryan McDonald destacó la mejora continua en el margen neto de intereses y el crecimiento de los préstamos y depósitos del trimestre. La dirección también considera que la conversión completada de los clientes de Kitsap Bank es un paso importante hacia la consecución de los ahorros de costes de la fusión y la mejora de la eficiencia operativa.

Transacciones recientes de personas con información privilegiada

Durante el periodo de seis meses informado, las personas con información privilegiada compraron 34.669 acciones a través de 12 transacciones y vendieron 44.960 acciones a través de ocho transacciones, lo que resultó en ventas netas de 10.291 acciones. La siguiente tabla enumera las transacciones más recientes para las cuales había disponible una dirección y un importe informado; estas transacciones no establecen por sí solas las perspectivas de los iniciados sobre la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Aumento de los préstamos dudosos: Los saldos de dudosos se duplicaron con creces secuencialmente a 32,1 millones de dólares, lo que podría dar lugar a provisiones adicionales si las relaciones afectadas se deterioran aún más.
• Concentración en bienes raíces comerciales: Los bienes raíces comerciales no ocupados por el propietario representaron el 43,6% de los préstamos, mientras que los saldos de construcción comercial y multifamiliar crecieron un 23,9% durante el trimestre.
• Ejecución de la fusión y control de gastos: Heritage incurrió en otros 5,2 millones de dólares en gastos relacionados con la fusión. La conversión completada de los sistemas tiene por objeto permitir ahorros, pero no se cuantificaron el momento ni la magnitud de las futuras ganancias de eficiencia.
• Presión en la valoración de valores: Mayores pérdidas no realizadas en valores disponibles para la venta contribuyeron a una pérdida en otro resultado global de 25,3 millones de dólares y a un menor valor contable tangible.
• Evolución de los ratios de capital: El crecimiento de los préstamos, las recompras, los dividendos y las pérdidas no realizadas en valores contribuyeron a descensos secuenciales modestos en los ratios de capital regulatorio y tangible.

Resumen

Los resultados del T3 de 2026 de Heritage Financial mostraron los beneficios de un balance más amplio, el crecimiento de préstamos y depósitos y un margen neto de intereses más elevado tras la transacción de Olympic. Esas ganancias no se tradujeron en un crecimiento interanual de los beneficios GAAP porque los costes de la fusión, los mayores gastos operativos, el aumento de las provisiones crediticias y una tasa impositiva más alta absorbieron la mejora en el ingreso neto por intereses. Los principales elementos a vigilar son la materialización de los ahorros de costes relacionados con la fusión, el aumento de los préstamos dudosos y el efecto del continuo crecimiento del balance en los costes de capital y de crédito.