Resultados del T3 de 2026 de Popular: Un mayor ingreso neto por intereses impulsa las ganancias

Popular (NASDAQ: BPOP) informó un ingreso neto por intereses en el tercer trimestre de 2026 de 698,9 millones de dólares, frente a los 646,5 millones de dólares del año anterior, mientras que el BPA diluido aumentó un 34% hasta los 4,21 dólares desde los 3,14 dólares. El beneficio neto se incrementó en 55,0 millones de dólares hasta los 266,3 millones de dólares, impulsado por un mayor ingreso por intereses y una menor provisión para pérdidas crediticias, aunque las ganancias cayeron trimestralmente debido al aumento de los gastos y a la disminución de los ingresos no procedentes de intereses. Las tendencias crediticias se mantuvieron estables en general a pesar de un incremento en los préstamos comerciales dudosos atribuible a un prestatario específico.

Datos de ganancias principales

El aumento interanual de las ganancias reflejó principalmente 52,4 millones de dólares adicionales en ingresos netos por intereses y una reducción de 16,5 millones de dólares en la provisión para pérdidas crediticias. Estos factores compensaron el aumento de los gastos operativos, elevando el beneficio antes de impuestos en 63,1 millones de dólares.

Sin embargo, en comparación con el segundo trimestre de 2026, el beneficio neto disminuyó en 11,9 millones de dólares. Los mayores costes de personal y los menores ingresos no procedentes de intereses compensaron con creces el modesto crecimiento de los ingresos netos por intereses y la menor provisión.

Rendimiento del negocio y de los segmentos

Banco Popular de Puerto Rico generó ingresos netos por intereses de 592,0 millones de dólares, frente a los 589,9 millones de dólares del segundo trimestre y los 550,7 millones de dólares del año anterior. Los mayores ingresos procedentes de valores del Tesoro y préstamos compensaron 17 millones de dólares en gastos adicionales por intereses de depósitos. Su margen neto de intereses disminuyó cuatro puntos básicos respecto al trimestre anterior hasta el 3,81%, debido al aumento del coste de los depósitos públicos de Puerto Rico.

Popular Bank, el segmento de EE. UU., generó 116,7 millones de dólares en ingresos netos por intereses, superando los 113,1 millones de dólares del segundo trimestre y los 105,2 millones de dólares del tercer trimestre de 2025. Su margen se amplió tres puntos básicos respecto al trimestre anterior hasta el 3,20%, impulsado por mayores ingresos de préstamos comerciales y rendimientos más elevados en las nuevas originaciones.

Los ingresos no procedentes de intereses fueron de 175,7 millones de dólares, lo que supone una caída de 4,9 millones de dólares con respecto al segundo trimestre, pero un aumento de 4,5 millones de dólares interanual. Las comisiones bancarias disminuyeron trimestralmente a 115,9 millones de dólares, en parte porque un producto de depósito lanzado en agosto eximió de comisiones de servicio a los clientes que cumplían los requisitos. Las comisiones por gestión de activos y seguros aumentaron a 31,8 millones de dólares, mientras que otros ingresos operativos cayeron 3,3 millones de dólares.

El aumento de los ingresos por intereses y las menores provisiones compensaron el crecimiento de los gastos

El trimestre mostró una clara diferencia entre el rendimiento anual y el trimestral. En comparación con el tercer trimestre de 2025, los mayores ingresos netos por intereses y una menor provisión para pérdidas crediticias cubrieron con creces el aumento de los gastos. En comparación con el segundo trimestre de 2026, los ingresos netos por intereses aumentaron solo 5,5 millones de dólares y la provisión disminuyó 7,3 millones de dólares, mientras que los gastos aumentaron 21,5 millones de dólares y los ingresos no procedentes de intereses cayeron 4,9 millones de dólares.

Los ingresos netos por intereses se beneficiaron de mayores ingresos por valores y préstamos comerciales, así como de un día de calendario adicional que aportó 6 millones de dólares. Sin embargo, los costes totales de los depósitos aumentaron siete puntos básicos con respecto al segundo trimestre hasta el 1,64%, lo que contribuyó a un descenso trimestral de tres puntos básicos en el margen neto de intereses.

Los costes de personal aumentaron en 16,0 millones de dólares respecto al segundo trimestre a medida que entraron en vigor los incrementos salariales y por méritos anuales y aumentaron los incentivos vinculados al rendimiento. Esto ocurrió a pesar de que la plantilla equivalente a tiempo completo se redujo a 9.112 desde 9.203. La rentabilidad no GAAP sobre el capital ordinario tangible fue del 15,80%, en comparación con el 17,02% del segundo trimestre y el 13,06% de un año antes.

Calidad crediticia y balance

Los indicadores crediticios mostraron tendencias mixtas, pero no señalaron un deterioro generalizado. Los préstamos morosos aumentaron en 52 millones de dólares respecto al segundo trimestre hasta los 466 millones de dólares, elevando la ratio de mora (NPL) del 1,04% al 1,16%. Ambas medidas se mantuvieron por debajo de los niveles del tercer trimestre de 2025 de 502 millones de dólares y del 1,30%.

El incremento se concentró en Banco Popular de Puerto Rico e incluyó un préstamo comercial e industrial de 74 millones de dólares que pasó a estado de morosidad. La dirección describió este y otros desarrollos comerciales como específicos de prestatarios. La ratio de saneamientos netos disminuyó al 0,73% desde el 1,05% del segundo trimestre, aunque se mantuvo por encima del 0,60% registrado un año antes. La provisión para pérdidas por préstamos se redujo a 771 millones de dólares, o el 1,92% de la cartera de préstamos, ya que la mejora del comportamiento en consumo fue parcialmente compensada por reservas para exposiciones comerciales específicas.

Los activos totales cerraron el trimestre en 77.800 millones de dólares, lo que representa un descenso de 1.200 millones de dólares respecto al segundo trimestre, debido principalmente a que los activos del mercado monetario y los títulos de inversión disminuyeron en 1.500 millones de dólares. La cartera de préstamos aumentó en 293 millones de dólares hasta los 40.000 millones de dólares, con crecimiento en sus dos segmentos bancarios principales.

Los depósitos cayeron en 1.500 millones de dólares en comparación con el trimestre anterior hasta los 68.700 millones de dólares, lo que incluye una reducción de 1.200 millones de dólares en depósitos públicos de Puerto Rico vinculada a necesidades operativas y pagos programados. Los depósitos públicos aún representaban el 31% del total de depósitos al cierre del trimestre.

La ratio de capital ordinario de nivel 1 fue del 16,06%, prácticamente sin cambios respecto al segundo trimestre y por encima del 15,79% de un año antes. Popular devolvió 236 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre, incluidos 179 millones de dólares en recompras de acciones ordinarias, y declaró un aumento del 20% en su dividendo trimestral en acciones ordinarias hasta 0,90 dólares por acción.

Comentarios de la dirección

El CEO Jorge J. García describió la actividad comercial en Puerto Rico como saludable y respaldada por un mercado laboral sólido. Señaló que las tendencias crediticias subyacentes se mantuvieron estables, pero indicó que la empresa estaba supervisando las condiciones económicas, en particular los efectos potenciales de una inflación prolongada y mayores costes de combustible y energía.

Transacciones recientes de iniciados

El resumen de seis meses facilitado registró 21.591 acciones en compras a lo largo de tres transacciones y 60.061 acciones vendidas a lo largo de siete transacciones, lo que dio lugar a ventas netas de 38.470 acciones. En la lista detallada, las tres transacciones no correspondientes a ventas se identificaron como concesiones de acciones.

Los datos de las transacciones no indican los motivos de las ventas declaradas.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Costes de depósito y presión sobre el margen: Los costes totales de los depósitos aumentaron siete puntos básicos respecto al trimestre anterior, mientras que el margen neto de intereses disminuyó tres puntos básicos. Nuevos aumentos en los costes de financiación podrían limitar el crecimiento de los ingresos netos por intereses.
• Volatilidad de los depósitos públicos de Puerto Rico: Los depósitos públicos representaron el 31% del total de depósitos y cayeron en 1.200 millones de dólares durante el trimestre, lo que genera una variabilidad potencial en la liquidez, los saldos de valores y los costes de financiación.
• Evolución del crédito comercial: El aumento de los préstamos morosos estuvo ligado a prestatarios específicos, pero un mayor flujo de entradas morosas comerciales o de saneamientos podría elevar las provisiones y reducir los beneficios.
• Crecimiento de los gastos: Los costes de personal aumentaron en 16,0 millones de dólares en comparación con el segundo trimestre a pesar de una menor plantilla, lo que convierte a los costes salariales y de incentivos en un factor importante para el apalancamiento operativo futuro.
• Inflación y costes energéticos: La dirección identificó específicamente la inflación prolongada y los mayores costes de combustible y energía como factores económicos que requieren una atención continua en Puerto Rico.

Resumen

Los resultados de Popular en el tercer trimestre de 2026 mejoraron sustancialmente respecto al mismo periodo del año anterior, ya que los mayores ingresos netos por intereses y una menor provisión para pérdidas crediticias impulsaron el beneficio neto y el BPA. Respecto al trimestre anterior, el aumento de los costes de personal y la debilidad de los ingresos no procedentes de intereses limitaron el beneficio derivado de los ingresos por préstamos y valores. Los resultados futuros dependerán en parte del precio de los depósitos, los movimientos de los depósitos públicos, el control de gastos y si los problemas de crédito comercial siguen limitados a prestatarios individuales.