Resultados de Cathay General Bancorp en el T3 de 2026: La expansión del margen impulsó los ingresos netos por intereses

Cathay General Bancorp (NASDAQ: CATY) reportó un ingreso neto por intereses antes de provisiones para pérdidas crediticias en el tercer trimestre de 2026 de 211,9 millones de dólares, un 11,8% más que los 189,6 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido aumentó a 1,43 dólares desde los 1,13 dólares. El beneficio neto alcanzó los 95,2 millones de dólares, ya que la expansión del margen y los mayores ingresos no financieros compensaron los mayores gastos operativos y un pronunciado aumento secuencial en las provisiones crediticias.

Datos de beneficios principales

En términos interanuales, el crecimiento de los ingresos netos por intereses y el aumento de más del doble en los ingresos no financieros impulsaron un incremento de las ganancias. En comparación con el segundo trimestre de 2026, el beneficio neto aumentó un 3,3%, a pesar de que la provisión para pérdidas crediticias subió a 28,6 millones de dólares desde los 11,2 millones de dólares y los gastos no financieros aumentaron un 12,0%.

El ratio de eficiencia mejoró debido a que el conjunto de los ingresos netos por intereses y no financieros creció más rápido que los gastos operativos.

La rentabilidad sobre el capital medio aumentó al 12,28% desde el 10,60% del año anterior, mientras que la rentabilidad sobre el activo medio se incrementó al 1,51% desde el 1,29%.

Crecimiento de préstamos y depósitos

Los préstamos brutos excluyendo los préstamos mantenidos para la venta aumentaron en 574,5 millones de dólares, o un 2,79% secuencialmente, hasta alcanzar los 21.200 millones de dólares. Los préstamos comerciales aportaron la mayor parte del incremento, con un aumento de 420,4 millones de dólares, o un 11,9%, mientras que los préstamos para bienes inmuebles residenciales, inmobiliarios comerciales y de construcción también crecieron.

Los depósitos crecieron más rápido que los préstamos durante el trimestre, aumentando en 773,3 millones de dólares, o un 3,67%, hasta los 21.830 millones de dólares. Los depósitos a la vista sin interés crecieron en 382,9 millones de dólares y los depósitos del mercado monetario en 389,9 millones de dólares, mientras que los depósitos a plazo disminuyeron en 117,1 millones de dólares. En comparación con septiembre de 2025, los préstamos brutos crecieron aproximadamente un 5,4% y los depósitos aumentaron aproximadamente un 6,4%.

El margen y las ganancias en valores compensan las mayores provisiones y gastos

El margen de interés neto se amplió cuatro puntos básicos con respecto al segundo trimestre hasta el 3,52%. El rendimiento de los activos medios con rendimiento de intereses subió ocho puntos básicos hasta el 5,74%, superando el aumento de cuatro puntos básicos en el coste de los pasivos con coste de intereses hasta el 2,93%. Como resultado, el diferencial neto de intereses se amplió al 2,81% desde el 2,77%.

Los ingresos no financieros aumentaron en 21,4 millones de dólares secuencialmente hasta alcanzar los 42,8 millones de dólares. Los principales impulsadores fueron un incremento de 24,4 millones de dólares en las ganancias netas por títulos de renta variable y un beneficio de 3,1 millones de dólares por la amortización de valores preferentes fiduciarios. Estas ganancias fueron compensadas parcialmente por un incremento de 4,5 millones de dólares en pérdidas por reposicionamiento de títulos de inversión y una disminución de 1,3 millones de dólares en las comisiones de gestión de patrimonio.

Los costes operativos también aumentaron. El trimestre incluyó una aportación de 8,0 millones de dólares a la Cathay Bank Foundation, una comisión por rescisión de contrato de 5,4 millones de dólares y 1,5 millones de dólares adicionales en gastos de salarios y prestaciones a empleados. La menor amortización de las inversiones en viviendas asequibles y energías alternativas ofreció una compensación parcial.

Los saldos de calidad de activos mejoraron a pesar del aumento de los saneamientos

Los activos improductivos cayeron un 18,0% respecto al segundo trimestre a 119,2 millones de dólares, y su proporción sobre los activos totales mejoró del 0,59% al 0,47%. Los préstamos dudosos cayeron un 21,8% a 87,3 millones de dólares, mientras que los otros inmuebles adjudicados disminuyeron un 20,1%.

Sin embargo, los saneamientos netos aumentaron a 25,3 millones de dólares frente a los 1,8 millones del trimestre anterior. Los saneamientos se concentraron en tres créditos a prestatarios específicos: un préstamo para la construcción y dos préstamos inmobiliarios comerciales para cines adquiridos a Far East National Bank. El fuerte crecimiento de los préstamos y la actualización de los supuestos que incorporan la experiencia reciente de saneamientos hicieron que la provisión para pérdidas crediticias se duplicara con creces secuencialmente.

La provisión para pérdidas por préstamos aumentó a 224,2 millones de dólares y se mantuvo en el 1,06% de los préstamos brutos. La cobertura de la provisión sobre los préstamos improductivos mejoró del 195,97% al 242,97%, en gran medida a la par de la reducción de los saldos improductivos.

Los ratios de capital se mantuvieron por encima de los mínimos regulatorios aplicables, aunque disminuyeron secuencialmente. El ratio de capital ordinario Tier 1 fue del 13,51%, el ratio de capital total basado en el riesgo fue del 15,00% y el ratio de apalancamiento Tier 1 fue del 11,06%. Cathay también amortizó 54,1 millones de dólares en valores preferentes fiduciarios, lo que representa aproximadamente el 45% del importe pendiente antes de la transacción.

Transacciones recientes de insiders

Los datos proporcionados sobre insiders identifican siete ventas entre los últimos 10 registros informados. Tres registros adicionales no revelaron la dirección ni el importe de la transacción y, por lo tanto, se excluyen a continuación; las transacciones reveladas no establecen las motivaciones de los insiders.

En el resumen independiente de seis meses, los insiders compraron 8.356 acciones a través de tres transacciones y vendieron 87.158 acciones a través de nueve transacciones, lo que dio lugar a unas ventas netas de 78.802 acciones.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Pérdidas crediticias específicas por prestatario: Los 25,3 millones de dólares de saneamientos netos trimestrales se concentraron en solo tres créditos, lo que demuestra que un número reducido de prestatarios puede afectar de forma sustancial los costes crediticios.
• Exposición a bienes inmuebles comerciales: Los préstamos inmobiliarios comerciales sumaron 10.840 millones de dólares, o aproximadamente el 51% de los préstamos brutos. Dos de los tres créditos responsables de los elevados saneamientos del trimestre eran préstamos inmobiliarios comerciales a cines.
• Presión por repreciación de depósitos: El coste de los depósitos con intereses aumentó del 2,86% al 2,91% a medida que los depósitos a plazo que vencían se fijaron a tipos más altos. Los aumentos continuados podrían limitar una mayor expansión del margen.
• Variabilidad de los ingresos no financieros: Las ganancias por títulos de renta variable y la amortización de valores preferentes fiduciarios respaldaron de forma sustancial el trimestre, mientras que las pérdidas por reposicionamiento de títulos se movieron en dirección opuesta. Los cambios en estas partidas podrían hacer que los ingresos no financieros fluctúen.

Resumen

Cathay General Bancorp obtuvo unas ganancias interanuales y secuenciales mayores en el tercer trimestre de 2026, respaldadas por el crecimiento de los préstamos, el aumento de los depósitos, un mayor margen de interés neto y ganancias en títulos de renta variable. Los principales contrapesos fueron unos mayores gastos operativos y un incremento secuencial sustancial en las provisiones crediticias y los saneamientos. Los resultados futuros dependerán en parte de si continúa la expansión del margen y de si las pérdidas crediticias específicas por prestatario se mantienen contenidas a medida que crece la cartera de préstamos.