Resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 de Braze: El crecimiento de los ingresos impulsa un mejor apalancamiento operativo

Braze (NASDAQ: BRZE) informó ingresos de 227,2 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2027, un 26,2% más que los 180,1 millones de dólares del mismo periodo anterior, mientras que su pérdida diluida por acción según GAAP se redujo a 0,17 dólares desde los 0,26 dólares. El apalancamiento operativo mejoró sustancialmente y el flujo de caja libre aumentó a 21,7 millones de dólares a pesar de una modesta presión sobre los márgenes brutos.

Datos clave de rendimiento

Durante el trimestre finalizado el 31 de julio de 2026, el crecimiento de los ingresos estuvo impulsado principalmente por nuevos clientes, ventas adicionales y renovaciones. Braze siguió sin ser rentable bajo los principios GAAP, pero la pérdida operativa se redujo, mientras que los ingresos operativos no-GAAP y la generación de caja mejoraron.

La diferencia entre los resultados GAAP y no-GAAP siguió siendo significativa. Los gastos por compensación basada en acciones alcanzaron los 35,7 millones de dólares y fueron uno de los principales factores de la pérdida operativa GAAP.

Métricas de negocio y de clientes

Los ingresos por suscripción siguieron siendo la mayor fuente de ingresos de Braze, representando aproximadamente el 91% del total. Los servicios profesionales y otros ingresos crecieron más rápido a partir de una base más pequeña, aumentando a 19,6 millones de dólares desde los 8,3 millones de dólares.

Las métricas de clientes también subieron. El total de clientes aumentó en 367, mientras que el número de aquellos que generan al menos 500.000 dólares en ingresos recurrentes anuales aumentó en 79. La retención neta basada en dólares mejoró tanto para la base general de clientes como para los clientes más grandes.

Las obligaciones de desempeño restantes alcanzaron los 1.090 millones de dólares al 31 de julio de 2026, incluidos 691,1 millones de dólares clasificados como corrientes que se espera reconocer en menos de un año. Esto ofrece visibilidad sobre los ingresos contratados, aunque el calendario de reconocimiento puede variar en función de las renovaciones, la prestación de servicios y las condiciones contractuales.

Un menor crecimiento de los gastos compensó la presión sobre el margen bruto

El margen bruto GAAP disminuyó al 66,8% desde el 67,7%, mientras que el margen bruto no-GAAP cayó al 68,6% desde el 69,3%. Braze no ofreció una explicación específica sobre este descenso en los resultados facilitados, por lo que la persistencia de esta presión sigue siendo un ámbito a monitorear.

Los gastos operativos crecieron a un ritmo mucho más lento que los ingresos. Los gastos operativos totales GAAP aumentaron aproximadamente un 5,8% hasta los 170,0 millones de dólares, frente a un crecimiento de los ingresos del 26,2%. Los gastos de ventas y marketing subieron alrededor de un 12,4%, los de investigación y desarrollo aumentaron cerca de un 9,8% y los gastos generales y administrativos cayeron aproximadamente un 13,5%.

Esa disciplina en los gastos mejoró el margen operativo GAAP de Braze a aproximadamente un -8,0% desde un -21,5%. Su margen operativo no-GAAP aumentó a aproximadamente el 9,7% desde el 3,3%, mostrando una mejora del apalancamiento operativo incluso cuando el margen bruto disminuyó.

Flujo de caja y balance de situación

El efectivo neto generado por las actividades operativas aumentó a 24,2 millones de dólares desde los 7,0 millones de dólares. El flujo de caja libre se incrementó a 21,7 millones de dólares desde los 3,5 millones de dólares, lo que representa un resultado récord en un segundo trimestre fiscal para Braze.

El efectivo y equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los valores negociables alcanzaron un total de 413,9 millones de dólares al cierre del trimestre, en comparación con los 415,9 millones de dólares al 31 de enero de 2026. Los resultados proporcionados no explicaron la modesta disminución de la liquidez total a pesar del flujo de caja libre trimestral positivo.

Previsiones

Braze presentó sus previsiones para el tercer trimestre fiscal de 2027 y actualizó sus perspectivas para todo el ejercicio fiscal 2027. El comunicado no incluyó los rangos anteriores para todo el año, por lo que la magnitud y dirección de la actualización no pueden determinarse a partir de la información facilitada.

En el punto medio, la previsión de ingresos para el tercer trimestre se sitúa aproximadamente un 1% por encima de los ingresos del segundo trimestre fiscal. Todas las previsiones de beneficios a continuación se presentan sobre una base no-GAAP.

Braze no concilió esta previsión con las medidas GAAP comparables debido a la incertidumbre sobre partidas como la compensación basada en acciones, que puede verse afectada por variaciones en el precio de sus acciones.

Comentarios de la directiva

El CEO Bill Magnuson atribuyó el rendimiento del trimestre al papel de Braze al ayudar a los clientes a demostrar retornos medibles en la interacción con los clientes. Afirmó que la adopción de productos como BrazeAI Operator, BrazeAI Agent Console y BrazeAI Decisioning Studio se estaba acelerando a medida que los clientes se centraban más intensamente en el retorno de la inversión.

Braze también amplió sus capacidades de IA, formalizó un acuerdo de colaboración estratégica de tres años con AWS y amplió su integración con Databricks CustomerLake. La captación y expansión de clientes incluyó a Chime, Wilson Sporting Goods, Foxtel Group y varias marcas internacionales.

Operaciones recientes de insiders

El resumen de operaciones de insiders de seis meses facilitado clasificó 2.478.502 acciones en 16 transacciones como compras o adquisiciones y 332.050 acciones en 12 transacciones como ventas, lo que dio lugar a adquisiciones netas de 2.146.452 acciones. Debido a que la categoría de adquisición incluye adjudicaciones de acciones a precio cero, subvenciones y donaciones, no debe interpretarse como equivalente a compras en el mercado abierto.

Las cinco entradas notificadas más recientes correspondieron a ventas directas. Estas transacciones se presentan de manera objetiva y no reflejan, por sí solas, la opinión de los insiders sobre las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre el margen bruto: Tanto el margen bruto GAAP como el no-GAAP disminuyeron. Una compresión continuada podría limitar el beneficio del crecimiento de los ingresos y del menor aumento de los gastos operativos.
• Pérdidas continuadas según GAAP: Las pérdidas operativas y netas GAAP de Braze se redujeron pero siguieron siendo significativas. La compensación basada en acciones de 35,7 millones de dólares continuó generando una diferencia sustancial entre la rentabilidad GAAP y no-GAAP.
• Dependencia de la incorporación y expansión de clientes: La empresa identificó los nuevos clientes, las ventas adicionales y las renovaciones como sus principales motores de ingresos. Una menor captación, retención o expansión de clientes podría presionar el crecimiento y el reconocimiento futuro de ingresos.
• Visibilidad limitada de los resultados futuros bajo GAAP: Las previsiones de Braze son no-GAAP y no se conciliaron con las medidas GAAP debido a la variabilidad potencialmente significativa de la compensación basada en acciones y otros ajustes.

Resumen

Los resultados de Braze para el segundo trimestre fiscal de 2027 combinaron un crecimiento de los ingresos del 26,2% con una mejora sustancial del apalancamiento operativo y del flujo de caja. El aumento de clientes, una mayor retención y la expansión entre las cuentas más grandes respaldaron el trimestre, mientras que un menor crecimiento de los gastos ayudó a compensar una modesta presión sobre el margen bruto. Los puntos clave a vigilar son si Braze puede mantener el crecimiento impulsado por los clientes, estabilizar los márgenes brutos y seguir reduciendo la brecha entre sus pérdidas GAAP y su rentabilidad no-GAAP.