Resultados del T1 fiscal de 2027 de Credo: los ingresos más que se duplican
Credo (Nasdaq: CRDO) presentó los resultados del primer trimestre fiscal de 2027, finalizado el 1 de agosto, con unos ingresos de 479,0 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 114,7%. El beneficio neto no GAAP aumentó un 140% hasta los 236,3 millones de dólares. No obstante, la rentabilidad GAAP trimestral se contrajo debido a la caída de los márgenes y al incremento de los gastos operativos y de I+D. Para el segundo trimestre fiscal de 2027, la compañía proyecta ingresos de entre 525 y 535 millones de dólares, mientras los inversores vigilan la presión sobre los márgenes y el aumento de costes.
Credo (Nasdaq: CRDO) presentó sus ingresos del primer trimestre fiscal de 2027, que alcanzaron los 479,0 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 114,7%, mientras que el BPA diluido según GAAP subió a 0,67 dólares desde los 0,34 dólares. El beneficio neto no GAAP se incrementó un 140% hasta los 236,3 millones de dólares, aunque la rentabilidad trimestral según GAAP se debilitó debido a la caída del margen bruto y al aumento de los gastos operativos.
Resultados financieros principales
Los resultados, publicados el 1 de septiembre de 2026, corresponden al trimestre finalizado el 1 de agosto. Los ingresos también aumentaron un 9,6% con respecto al cuarto trimestre fiscal de 2026, al tiempo que la directiva posicionó la cartera de conectividad óptica y de cobre de Credo en torno al continuo escalado de la infraestructura de IA.
En términos interanuales, el beneficio según GAAP aumentó junto con los ingresos, aunque los márgenes bruto y operativo según GAAP disminuyeron. Los márgenes no GAAP mejoraron debido a que estas métricas excluyeron la remuneración basada en acciones, los costes de adquisición e integración y la amortización de intangibles adquiridos.
Cifras expresadas en millones de dólares, excepto los datos por acción.
| Métrica | T1 fiscal 2027 | T1 fiscal 2026 | Variación interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $479,0 | $223,1 | +114,7% |
| Beneficio bruto / margen GAAP | $309,1 / 64,5% | $150,4 / 67,4% | +105,6% / -2,9 puntos |
| Resultado operativo / margen GAAP | $120,7 / 25,2% | $60,7 / 27,2% | +98,7% / -2,0 puntos |
| Beneficio neto GAAP | $129,4 | $63,4 | +104,1% |
| BPA diluido GAAP | $0,67 | $0,34 | +97,1% |
| Resultado operativo / margen no GAAP | $230,6 / 48,2% | $96,2 / 43,1% | +139,8% / +5,1 puntos |
| Beneficio neto / margen no GAAP | $236,3 / 49,3% | $98,3 / 44,1% | +140,4% / +5,2 puntos |
| BPA diluido no GAAP | $1,20 | $0,52 | +130,8% |
El aumento de los costes según GAAP neutraliza el crecimiento trimestral de los ingresos
En comparación con el cuarto trimestre fiscal de 2026, los ingresos aumentaron un 9,6%, pero el beneficio bruto según GAAP subió solo un 3,7% aproximadamente, ya que el margen bruto cayó del 68,2% al 64,5%. Los gastos operativos según GAAP aumentaron un 32,5% hasta los 188,4 millones de dólares, lo que provocó una caída trimestral del resultado operativo de aproximadamente el 22,5% y una reducción del beneficio neto de alrededor del 23,5%.
El gasto en investigación y desarrollo alcanzó los 114,5 millones de dólares, por encima de los 90,5 millones del trimestre anterior, mientras que los gastos de ventas, generales y administrativos subieron a 73,9 millones de dólares frente a los 51,7 millones anteriores. En términos no GAAP, los gastos operativos aumentaron de forma más moderada hasta los 95,2 millones de dólares desde los 81,7 millones, y el resultado operativo creció un 6,4% a pesar de un descenso trimestral del margen de 1,4 puntos.
La diferencia entre el beneficio neto según GAAP y no GAAP fue sustancial. Credo excluyó 88,0 millones de dólares en remuneración basada en acciones, 10,4 millones de dólares en costes de adquisición e integración y 11,6 millones de dólares en amortización de intangibles adquiridos, lo que supuso unos ajustes antes de impuestos por un total de 109,9 millones de dólares.
Efectivo y balance de situación
El efectivo y las inversiones a corto plazo sumaron un total de 764,3 millones de dólares al cierre del trimestre, lo que supone una disminución de aproximadamente 679,0 millones de dólares frente a los 1.440 millones de dólares registrados al final del cuarto trimestre fiscal. El efectivo por sí solo cayó a 466,9 millones de dólares, mientras que las inversiones a corto plazo aumentaron a 297,4 millones de dólares.
Cuentas por cobrar aumentó aproximadamente un 23,7% trimestralmente hasta los 288,8 millones de dólares, y el inventario subió alrededor de un 24,8% hasta los 313,1 millones de dólares. Ambos saldos crecieron más rápido que los ingresos trimestrales. El fondo de comercio aumentó a 986,4 millones de dólares desde los 92,8 millones, mientras que los activos intangibles subieron a 378,8 millones de dólares desde los 29,3 millones; estos cambios coincidieron con costes relacionados con adquisiciones y una mayor amortización en la conciliación no GAAP de Credo.
Previsiones para el T2 fiscal de 2027
Credo prevé otro trimestre de crecimiento trimestral en los ingresos. Su perspectiva de ingresos de entre 525 y 535 millones de dólares implica un aumento de aproximadamente del 9,6% al 11,7% respecto al primer trimestre fiscal, mientras que los márgenes proyectados se mantienen cerca de los niveles actuales y los gastos operativos continúan aumentando.
| Métrica | Perspectiva para el T2 fiscal de 2027 | Dato real del T1 fiscal de 2027 | Variación trimestral implícita |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 525-535 millones de dólares | 479,0 millones de dólares | Aproximadamente del +9,6% al +11,7% |
| Margen bruto GAAP | 62,9%-64,9% | 64,5% | De -1,6 a +0,4 puntos |
| Margen bruto no GAAP | 67,0%-69,0% | 68,0% | De -1,0 a +1,0 puntos |
| Gastos operativos GAAP | 199-204 millones de dólares | 188,4 millones de dólares | Aproximadamente del +5,6% al +8,3% |
| Gastos operativos no GAAP | 100-105 millones de dólares | 95,2 millones de dólares | Aproximadamente del +5,1% al +10,3% |
Las previsiones cubren el trimestre que finaliza el 31 de octubre de 2026. La conciliación de Credo indica que se espera que la amortización de intangibles adquiridos reduzca el margen bruto GAAP del segundo trimestre en 2,8 puntos porcentuales, mientras que la remuneración basada en acciones aportará otros 1,3 puntos.
Perspectiva de la directiva
El presidente y consejero delegado, Bill Brennan, destacó que la cartera de conectividad de Credo abarca ahora distancias que van desde milímetros hasta kilómetros e incluye soluciones tanto ópticas como de cobre. La estrategia de la dirección sigue centrada en suministrar productos de conectividad fiables y de bajo consumo energético a medida que se expande la infraestructura de centros de datos de IA, aunque el comunicado no proporcionó cifras de ingresos por producto, cliente o segmento de negocio.
Riesgos que los inversores deben vigilar
- Presión sobre el margen GAAP: El margen bruto GAAP del primer trimestre fiscal disminuyó tanto en términos interanuales como trimestrales, y las previsiones para el segundo trimestre admiten un descenso adicional en el extremo inferior del rango.
- Rápido crecimiento de los gastos operativos: Los gastos operativos según GAAP aumentaron más rápido que los ingresos en comparación trimestral, lo que provocó un menor resultado operativo a pesar del continuo crecimiento de las ventas.
- Elevados ajustes de beneficios: La remuneración basada en acciones y las partidas relacionadas con adquisiciones crearon una amplia brecha entre los resultados GAAP y no GAAP. Estos costes siguen siendo relevantes al evaluar la dilución y la rentabilidad publicada.
- Cambios en el balance y en el fondo de maniobra: El efectivo y las inversiones a corto plazo cayeron drásticamente, mientras que las cuentas por cobrar, las existencias, el fondo de comercio y los activos intangibles aumentaron. Por lo tanto, será importante supervisar la futura conversión del balance y la amortización.
- Ejecución en el segundo trimestre: Alcanzar las perspectivas de ingresos requiere otro incremento trimestral de aproximadamente el 9,6% al 11,7%, al tiempo que se gestionan unos mayores gastos operativos proyectados.
Resumen
Los resultados del primer trimestre fiscal de 2027 de Credo combinaron un aumento de más del doble en ingresos y beneficios interanuales con una menor rentabilidad GAAP a nivel trimestral. La cuestión clave para los próximos trimestres es si el continuo crecimiento de la conectividad para IA puede respaldar el objetivo de ingresos del segundo trimestre mientras Credo controla los gastos operativos, limita la presión sobre los márgenes y gestiona su nueva posición de efectivo y activos.
Este artículo puede incluir contenido generado o traducido por IA que ha sido revisado por personas. Se trata de un contenido que solo tiene propósitos informativos y de referencia, y no constituye un consejo de inversión.
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