Avient Q2 fiscal 2026: ingresos +5,8% y previsiones al alza

Avient (NYSE: AVNT) informó ingresos de 917,0 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un aumento del 5,8% frente a los 866,5 millones de dólares de un año antes, mientras que el BPA GAAP diluido subió a 0,70 dólares desde 0,57 dólares. En los tres meses finalizados el 30 de junio, el EBITDA ajustado aumentó un 13,0%, hasta 168,2 millones de dólares, y su margen se expandió 110 puntos básicos, hasta un récord de 18,3%, respaldado por el crecimiento orgánico y la expansión de márgenes en ambos segmentos de negocio. La empresa también elevó sus previsiones de BPA ajustado para el ejercicio completo.

Resultados financieros principales

El crecimiento de las ventas en términos reportados estuvo compuesto por un crecimiento orgánico del 4,3% y una contribución favorable del 1,5% por tipo de cambio. La dirección atribuyó el aumento orgánico a las ganancias de cuota de mercado, la innovación de nuevos productos y las medidas de fijación de precios, mientras que las mejoras de productividad y los esfuerzos para gestionar la inflación y las disrupciones de la cadena de suministro respaldaron la expansión de márgenes.

Tanto los beneficios GAAP como los ajustados aumentaron. El BPA ajustado excluye 0,09 dólares por acción en partidas especiales después de impuestos y 0,17 dólares de amortización de intangibles después de impuestos, frente a 0,07 dólares y 0,16 dólares, respectivamente, en el segundo trimestre fiscal de 2025.

Evolución del negocio y los segmentos

Ambos segmentos operativos generaron crecimiento orgánico y expansión del margen EBITDA ajustado, aunque Avient divulgó la tasa de crecimiento orgánico del 4,3% únicamente a nivel consolidado. Color, Additives and Inks siguió siendo el principal contribuyente, mientras que Specialty Engineered Materials registró un mayor crecimiento del resultado operativo en relación con su aumento de ventas.

El margen EBITDA del segmento Specialty Engineered Materials fue de aproximadamente el 22,0%, frente al 19,0%, mientras que el margen de Color, Additives and Inks fue de aproximadamente el 21,7%, frente al 20,9%. El gasto operativo corporativo aumentó, y la pérdida operativa corporativa se amplió a 42,1 millones de dólares desde 34,4 millones de dólares, compensando parcialmente las ganancias de los segmentos.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

La rentabilidad trimestral se benefició del apalancamiento operativo, ya que los ingresos crecieron más rápido que los costes. El margen bruto ajustado aumentó al 34,2% desde el 32,5%, mientras que el margen operativo ajustado subió al 13,3% desde el 11,9%. Los gastos netos por intereses también descendieron a 22,3 millones de dólares desde 24,7 millones de dólares.

El capital circulante limitó la conversión de efectivo del primer semestre

Avient proporcionó cifras de flujo de caja únicamente para los primeros seis meses, no de forma separada para el segundo trimestre fiscal. El flujo de caja operativo del primer semestre fue de 59,3 millones de dólares, frente a 61,7 millones de dólares un año antes, pese a que el beneficio neto reportado aumentó a 121,5 millones de dólares desde 33,6 millones de dólares. La comparación de beneficios del año anterior se vio afectada por un deterioro de un ERP basado en la nube, incluido un ajuste no monetario de 71,6 millones de dólares en el estado de flujos de caja.

El capital circulante absorbió efectivo durante el primer semestre: las cuentas por cobrar utilizaron 124,8 millones de dólares y los inventarios utilizaron 80,5 millones de dólares, compensados en parte por un aumento de 69,0 millones de dólares en las cuentas por pagar. Las inversiones de capital fueron de 41,3 millones de dólares, lo que dejó aproximadamente 18,0 millones de dólares tras deducir el gasto de capital del flujo de caja operativo.

El efectivo y equivalentes de efectivo descendieron a 425,6 millones de dólares desde 510,5 millones de dólares al cierre de 2025. Durante el primer semestre, Avient pagó 50,4 millones de dólares en dividendos y destinó 50,0 millones de dólares al pago de deuda a largo plazo. La deuda a largo plazo disminuyó a 1.880 millones de dólares desde 1.920 millones de dólares, y el reembolso de deuda del segundo trimestre fiscal fue respaldado por una generación de efectivo más sólida durante el trimestre.

Previsiones para 2026

Sobre la base de su desempeño del primer semestre y de la visibilidad sobre la demanda del tercer trimestre, Avient elevó sus previsiones de BPA ajustado para el ejercicio completo. El extremo inferior aumentó 0,17 dólares y el extremo superior 0,08 dólares, estrechando el rango al mismo tiempo que lo elevaba. La dirección también incrementó las previsiones de EBITDA ajustado y espera una reducción adicional de deuda durante 2026.

Las previsiones utilizan medidas no GAAP. Avient no proporcionó conciliaciones prospectivas con GAAP porque indicó que el momento y el importe de posibles partidas de conciliación no pueden estimarse con precisión.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• Ejecución de la demanda y los volúmenes: La perspectiva más elevada está respaldada en parte por la visibilidad sobre la demanda del tercer trimestre fiscal, por lo que el crecimiento orgánico continuo de los volúmenes es importante para el resultado del ejercicio completo.
• Inflación, aranceles y disrupciones de la cadena de suministro: La dirección citó esfuerzos activos para gestionar estas presiones. Los cambios en los costes de los insumos, la política comercial o la disponibilidad de productos podrían afectar los precios y los márgenes.
• Necesidades de capital circulante: El aumento de las cuentas por cobrar y los inventarios restringió el flujo de caja operativo del primer semestre. La inversión continuada en capital circulante podría limitar el reembolso de deuda y otros usos del efectivo.
• Crecimiento de los costes corporativos: La mayor pérdida operativa corporativa compensó parte de la mejora de beneficios generada por los dos segmentos de negocio.
• Exposición al tipo de cambio: Los movimientos favorables de divisas contribuyeron un 1,5% al crecimiento de las ventas del segundo trimestre fiscal, y esa contribución podría cambiar en períodos posteriores.

Resumen

Los resultados de Avient del segundo trimestre fiscal de 2026 combinaron un crecimiento orgánico de ventas del 4,3% con una expansión más amplia de los márgenes, lo que permitió que los beneficios crecieran más rápido que los ingresos. Specialty Engineered Materials registró el apalancamiento operativo más sólido, mientras que la fijación de precios, la innovación, las ganancias de cuota y la productividad respaldaron el resultado consolidado. La elevación de las previsiones para el ejercicio completo apunta a una mayor confianza en la consecución de los beneficios previstos, pero las necesidades de capital circulante, los costes corporativos y la persistencia del crecimiento orgánico de los volúmenes siguen siendo áreas importantes de seguimiento.