Riley Permian Q2 2026: ingresos +94% y previsiones al alza

Riley Permian (NYSE American: REPX) registró ingresos de 165,9 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 94 % más que los 85,4 millones de dólares de un año antes, mientras que el BPA diluido GAAP aumentó a 4,11 dólares desde 1,44 dólares. La producción total creció un 41 %, hasta 34,3 MBoe/d, pero el flujo de caja libre total cayó a 6,3 millones de dólares debido al aumento de los gastos de capital en efectivo. El beneficio neto GAAP también se benefició de una ganancia no monetaria de 69 millones de dólares en derivados, lo que hace importantes los resultados ajustados para interpretar la rentabilidad.

Datos principales de resultados

El crecimiento de los ingresos reflejó tanto una mayor producción de petróleo como un mayor precio realizado del petróleo antes de las liquidaciones de derivados. La producción de petróleo aumentó un 40 %, hasta 21,2 MBbls/d, mientras que el precio medio realizado del petróleo subió a 94,28 dólares por barril desde 62,17 dólares; los precios reportados del gas natural y los NGL siguieron siendo negativos debido a los precios regionales y los costes de transporte.

El EBITDAX ajustado y el flujo de caja libre total son medidas no GAAP. El beneficio neto ajustado fue de 33 millones de dólares, o 1,54 dólares por acción diluida; el comunicado no proporcionó cifras comparables del 2T 2025 para estas dos métricas ajustadas.

La producción aumentó pese a las restricciones en Nuevo México

Texas siguió siendo la mayor región productora de Riley Permian y registró la tasa de crecimiento más rápida, mientras que la producción de Nuevo México también aumentó interanualmente pese a interrupciones de infraestructura midstream. La compañía perforó 24 pozos brutos operados, completó 18 y puso 15 en producción durante el trimestre.

Una interrupción no planificada en una instalación de un tercero generó limitaciones de procesamiento, redujo la capacidad de evacuación de gas y obligó a cierres temporales de pozos en abril y mayo. Riley Permian estimó que las interrupciones redujeron la producción del segundo trimestre en aproximadamente 1,9 MBbls/d. La producción de petróleo se recuperó hasta 24,4 MBbls/d en junio.

La compañía espera que un nuevo sistema de recolección y gasoducto de alta presión de Targa en el condado de Eddy, Nuevo México, entre en servicio en el cuarto trimestre de 2026. El proyecto está destinado a reducir la exposición al tipo de restricciones de procesamiento y evacuación experimentadas durante el 2T.

Las ganancias en derivados elevaron el beneficio GAAP, mientras el gasto limitó el flujo de caja libre

Los beneficios GAAP fueron sustancialmente superiores a los beneficios ajustados porque los derivados aportaron una ganancia neta de 33 millones de dólares. Ese importe consistió en una ganancia no monetaria de 69 millones de dólares por valor razonable en contratos abiertos, parcialmente compensada por una pérdida realizada de 36 millones de dólares en liquidaciones de derivados. Por consiguiente, el beneficio neto GAAP de 87,4 millones de dólares y el BPA de 4,11 dólares estuvieron muy por encima del beneficio neto ajustado de 33 millones de dólares y del BPA ajustado de 1,54 dólares.

La generación de caja no aumentó al mismo ritmo que el beneficio GAAP. El flujo de caja operativo fue de 63,5 millones de dólares, o 75 millones de dólares antes de los cambios en el capital circulante, mientras que los gastos de capital totales en efectivo alcanzaron 68,3 millones de dólares. Por ello, el flujo de caja libre total descendió a 6,3 millones de dólares desde 17,8 millones de dólares un año antes.

Los gastos operativos de arrendamientos aumentaron a 29,4 millones de dólares, o 9,44 dólares por Boe, incluidos 11 millones de dólares de gastos de reacondicionamiento de pozos. La dirección indicó que los reacondicionamientos buscaban aprovechar los altos precios del petróleo y complementar los volúmenes afectados por las interrupciones operativas.

Riley Permian aumentó la deuda en 26 millones de dólares durante el trimestre, lo que llevó la deuda principal a 273 millones de dólares al 30 de junio. La compañía cerró el trimestre con 20,7 millones de dólares en efectivo y una ratio de deuda respecto al EBITDAX ajustado de los últimos doce meses de 1,0 veces. También pagó aproximadamente 9 millones de dólares en dividendos y recompró cerca de 1 millón de dólares en acciones.

Previsiones

Riley Permian elevó sus perspectivas de producción de petróleo para todo el año y aumentó los gastos de capital e inversiones totales previstos. Los rangos numéricos anteriores no se incluyeron en el comunicado, por lo que no es posible cuantificar la magnitud de esas revisiones. Las previsiones para el tercer trimestre contemplan un crecimiento secuencial de la producción de petróleo superior al 20 % y el mayor incremento trimestral de producción de 2026.

El rango de inversión para todo el año incluye entre 9 millones y 10 millones de dólares para la empresa conjunta RPC Power. La dirección señaló que las previsiones actualizadas de petróleo implican un crecimiento interanual aproximado del 30 % en la producción de petróleo en 2026.

Operaciones recientes de personas con información privilegiada

Durante el periodo de seis meses comunicado, las personas con información privilegiada compraron 239.138 acciones en nueve operaciones y vendieron 1.648.236 acciones en 12 operaciones. Esto produjo ventas netas de 1.409.098 acciones, equivalentes al 25,70 % de los 4,07 millones de acciones declaradas en posesión de estas personas. Las diez operaciones comunicadas más recientes consisten en siete adjudicaciones de acciones a precio cero y tres ventas; estos registros por sí solos no permiten determinar la opinión de estas personas sobre las perspectivas de la compañía.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• Restricciones de infraestructura midstream: La interrupción del 2T y las limitaciones de evacuación redujeron la producción en un estimado de 1,9 MBbls/d. La recuperación continuada depende en parte de la infraestructura existente de terceros y de la puesta en marcha prevista para el cuarto trimestre del sistema de Targa.
• Condiciones económicas regionales negativas para el gas: Riley Permian registró precios realizados negativos de 4,12 dólares por Mcf para el gas natural y de 4,71 dólares por barril para los NGL antes de las liquidaciones de derivados. Las restricciones de los gasoductos de Waha y los costes asignados de recolección, procesamiento y transporte podrían seguir contrarrestando los beneficios de la producción.
• Mayor gasto y deuda: Los gastos de capital en efectivo superaron el flujo de caja operativo trimestral, el flujo de caja libre total cayó a 6,3 millones de dólares y la deuda principal aumentó a 273 millones de dólares. El plan de inversión actualizado para todo el año requiere capacidad operativa y de financiación continua.
• Liquidaciones de derivados: La compañía registró una pérdida realizada de 36 millones de dólares en derivados, incluso cuando los mayores precios del petróleo respaldaron los ingresos. Su precio del petróleo, incluidas las liquidaciones de derivados, fue de 74,25 dólares por barril, frente a 94,28 dólares antes de las liquidaciones.

Resumen

Los resultados de Riley Permian del 2T 2026 combinaron un crecimiento sustancial de la producción y los ingresos con una brecha más amplia entre los beneficios GAAP y la generación de caja. Los mayores volúmenes y precios del petróleo impulsaron el desempeño operativo, pero las liquidaciones de derivados, la actividad de reacondicionamiento y el aumento del gasto de capital limitaron el flujo de caja libre y contribuyeron a una mayor deuda. Las próximas pruebas principales son la ejecución del incremento previsto de producción en el tercer trimestre y el avance hacia el alivio de las restricciones de infraestructura en Nuevo México durante el cuarto trimestre.