Lightbridge Q2 fiscal 2026: la pérdida neta se amplía a 5,8 millones

Lightbridge (Nasdaq: LTBR) no registró ingresos en el segundo trimestre fiscal de 2026, sin cambios frente al segundo trimestre de 2025, mientras que la pérdida por acción básica y diluida fue de 0,18 dólares, frente a 0,16 dólares un año antes. La pérdida neta se amplió a 5,8 millones de dólares debido al aumento de los gastos de investigación y desarrollo y administrativos, aunque los mayores ingresos por intereses compensaron parcialmente ese efecto. El efectivo alcanzó los 237,5 millones de dólares al 30 de junio, respaldado por financiación mediante emisión de acciones durante el primer semestre, y no por generación de efectivo operativo.

Resultados trimestrales clave

En el trimestre finalizado el 30 de junio, los gastos operativos totales aumentaron a 7,6 millones de dólares desde 4,1 millones de dólares. I+D representó la mayor parte del incremento, debido a mayores compensaciones y remuneraciones basadas en acciones, trabajo adicional de desarrollo de proyectos y mayores costes laborales de Idaho National Laboratory.

Los gastos generales y administrativos también aumentaron, ya que Lightbridge incorporó empleados, incrementó las bonificaciones y otorgó nuevas remuneraciones basadas en acciones. Los ingresos por intereses aumentaron a 1,9 millones de dólares porque la compañía mantuvo saldos medios de efectivo más elevados, lo que redujo la diferencia entre su pérdida operativa de 7,6 millones de dólares y su pérdida neta de 5,8 millones de dólares.

Las cifras de gastos reportadas incluyen una reversión de 0,7 millones de dólares de remuneración basada en acciones previamente reconocida, después de que se considerara que ya no era probable que se cumpliera una condición de desempeño. Incluso con esa reversión, la remuneración combinada basada en acciones incluida en los gastos trimestrales de gastos generales y administrativos e I+D fue de aproximadamente 1,4 millones de dólares, frente a 0,7 millones de dólares un año antes.

Desarrollo del combustible y avances hacia la comercialización

Lightbridge sigue siendo un desarrollador de tecnología de combustible sin ingresos, por lo que los hitos técnicos son más relevantes que las ventas comerciales en esta etapa. En mayo, se retiró el primer lote de muestras de material de combustible del Advanced Test Reactor de Idaho National Laboratory. Las muestras se están enfriando antes de un examen posterior a la irradiación, que la dirección espera iniciar más adelante en 2026, mientras continúa la irradiación de las muestras restantes.

El examen tiene como objetivo proporcionar los primeros datos de la compañía sobre propiedades de materiales en condiciones de alto quemado. Lightbridge también recibió notificaciones de admisibilidad para su conjunto de combustible multilobulado en Estados Unidos y para su elemento combustible multizona y método de fabricación aditiva en los 39 Estados contratantes de la Oficina Europea de Patentes.

Durante el trimestre, Lightbridge se asoció con Studsvik Scandpower para desarrollar una ampliación de CMS5 Core Management Suite que pueda modelar el diseño de Lightbridge Fuel. Después del cierre del trimestre, la compañía firmó un memorando de entendimiento con Quadrant Nuclear Industries para establecer un marco para el posible suministro a largo plazo de HALEU desde la instalación Vanguard prevista por Quadrant en Idaho National Laboratory.

La financiación mediante acciones elevó la liquidez mientras aumentó el número de acciones

Durante los primeros seis meses de 2026, las actividades operativas utilizaron 8,3 millones de dólares de efectivo, frente a 5,6 millones de dólares en el período del año anterior. El aumento reflejó mayores desembolsos de efectivo en I+D y gastos generales y administrativos, compensados parcialmente por mayores ingresos por intereses. La pérdida neta del primer semestre fue de 12,1 millones de dólares, mientras que 3,9 millones de dólares de remuneración basada en acciones ayudaron a explicar por qué el uso de efectivo operativo fue menor que la pérdida contable.

Las actividades de financiación generaron 43,9 millones de dólares durante el primer semestre, frente a 63,5 millones de dólares un año antes. Lightbridge vendió 3,8 millones de acciones a través de su programa de emisión de acciones ATM, por debajo de los 6,2 millones de acciones del período comparable. Estos ingresos de financiación compensaron con creces el uso de efectivo operativo, elevando el efectivo y equivalentes de efectivo en 35,6 millones de dólares desde el cierre del ejercicio hasta 237,5 millones de dólares. El capital circulante aumentó a 236,4 millones de dólares desde 201,7 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025.

La liquidez adicional se produjo junto con una mayor base accionarial. Las acciones ordinarias en circulación aumentaron a 37,4 millones al 30 de junio, desde 33,4 millones al cierre del ejercicio, mientras que el promedio ponderado trimestral de acciones aumentó a 31,9 millones desde 22,3 millones un año antes. Ese denominador más alto limitó el incremento de la pérdida por acción, aunque la pérdida neta absoluta se amplió de forma más marcada.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• Sin ingresos actuales: Lightbridge sigue dependiendo de pruebas, cualificación y adopción final exitosas de su tecnología de combustible nuclear antes de poder establecer ingresos comerciales.
• Aumento de los costes de desarrollo: El fuerte incremento de los gastos de I+D y generales y administrativos amplió las pérdidas tanto trimestrales como del primer semestre. El trabajo técnico continuo y las contrataciones podrían mantener elevado el uso de efectivo operativo.
• Dependencia de la financiación mediante acciones: El saldo de efectivo aumentó debido a la emisión de acciones y no a entradas operativas. Una mayor actividad de ATM podría seguir incrementando el número de acciones.
• Dependencias de pruebas y suministro: El avance del desarrollo depende del acceso a los recursos de Idaho National Laboratory, de la finalización de los exámenes de irradiación y de la futura fabricación y disponibilidad de HALEU. Los retrasos o mayores costes de los proyectos podrían extender el calendario de comercialización.

Resumen

Los resultados de Lightbridge para el segundo trimestre fiscal de 2026 reflejan una compañía en fase de desarrollo que aumenta el gasto en pruebas de combustible, personal técnico y proyectos relacionados, mientras sigue sin ingresos. Los mayores ingresos por intereses suavizaron el efecto del aumento de los gastos operativos, y la financiación ATM dejó a la compañía con una liquidez considerable, pero también elevó su número de acciones. Los principales aspectos a vigilar son el avance de los exámenes posteriores a la irradiación, el ritmo de uso de efectivo operativo y cómo la compañía equilibra la financiación futura del desarrollo con emisiones adicionales de acciones.