Revvity, Q2 fiscal 2026: margen operativo ajustado sube al 28,9%

Revvity (NYSE: RVTY) reportó ingresos de 730 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un alza de aproximadamente 1% frente a los 720 millones de dólares de un año antes, mientras que el BPA diluido GAAP de operaciones continuadas fue de $0,48, frente a $0,47. En el trimestre finalizado el 5 de julio, el crecimiento de Diagnostics y 16 millones de dólares en reembolsos relacionados con aranceles respaldaron un BPA ajustado de $1,41 y un margen operativo ajustado de 28,9%, aunque el margen operativo GAAP descendió a 12,2%.

Datos clave de resultados

El crecimiento de los ingresos en términos reportados fue modesto, pero los resultados pro forma —que excluyen el negocio de inmunodiagnóstico de China— mostraron un crecimiento de los ingresos de 4% y un crecimiento orgánico de 3%. El beneficio de operaciones continuadas disminuyó, aunque un menor número de acciones diluidas ayudó a que el BPA GAAP aumentara ligeramente.

El ingreso operativo ajustado aumentó 10%, mientras que el flujo de caja operativo trimestral creció aproximadamente 43%. Los reembolsos arancelarios contribuyeron tanto al ingreso operativo ajustado como al BPA ajustado.

Las cifras pro forma excluyen China IDX, mientras que las cifras ajustadas son medidas no GAAP. El promedio de acciones diluidas descendió a 111,6 millones desde 117,5 millones.

Diagnostics compensó resultados más débiles de Life Sciences

Diagnostics representó el incremento global de los ingresos del trimestre y compensó con creces la caída de Life Sciences. La diferencia fue más pronunciada en términos orgánicos pro forma, con un crecimiento de 11% en Diagnostics y una caída de 3% en Life Sciences.

El ingreso operativo ajustado de Diagnostics aumentó aproximadamente 26%, hasta $112,9 millones, y su margen se expandió 520 puntos básicos. El ingreso operativo ajustado de Life Sciences cayó a $111,5 millones desde $115,5 millones, mientras que su margen descendió 50 puntos básicos.

Los reembolsos arancelarios elevaron la rentabilidad ajustada, mientras se estrecharon los márgenes GAAP

Revvity recibió 16 millones de dólares en reembolsos relacionados con aranceles durante el trimestre. Los reembolsos se incluyeron en el ingreso operativo GAAP y en el ingreso operativo ajustado pro forma, mientras que el BPA ajustado pro forma incluyó aproximadamente $0,11 procedentes de los reembolsos.

Pese a ese beneficio, el margen operativo GAAP cayó a 12,2%. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a $278,6 millones desde $248,5 millones, mientras que la reestructuración y otros ajustes subieron a $35,5 millones desde $11,2 millones. Estos costes contribuyeron al contraste entre un menor ingreso operativo GAAP y un mayor ingreso operativo ajustado.

La dirección prevé utilizar una parte de los reembolsos para aumentar la inversión en todo el negocio. Por lo tanto, los inversores deben separar la contribución de los reembolsos y los planes de gasto relacionados de la tendencia subyacente de los márgenes de la compañía.

La desinversión de China IDX cambia la base de reporte

Revvity celebró un acuerdo definitivo para desinvertir su negocio de inmunodiagnóstico de China, que representó aproximadamente 6% de los ingresos del ejercicio fiscal 2025. Se espera que la operación se cierre para finales de 2027, sujeta a aprobaciones regulatorias y a las condiciones de cierre habituales.

La compañía presentó los resultados del Q2 tanto en base reportada como pro forma, y las cifras pro forma excluyen China IDX. La diferencia entre los ingresos reportados y pro forma del Q2 fue de aproximadamente $18,6 millones. Todas las previsiones futuras utilizan ahora la base pro forma, lo que hace que esta base sea más relevante para evaluar la cartera de operaciones continuadas.

Flujo de caja y balance

El flujo de caja operativo de operaciones continuadas aumentó a $191,9 millones desde $134,3 millones. Tras $11,1 millones de gastos de capital, el flujo de caja operativo menos gasto de capital fue de aproximadamente $180,9 millones, frente a aproximadamente $115,5 millones un año antes.

El efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron a $1.020 millones al 5 de julio, desde $919,9 millones al cierre del ejercicio fiscal 2025. La deuda total a corto y largo plazo fue de aproximadamente $3.210 millones, con pocos cambios frente a $3.220 millones. Las recompras trimestrales de acciones cayeron a $16,0 millones desde $293,9 millones, contribuyendo a una salida de efectivo por financiación sustancialmente menor.

Previsiones para todo el ejercicio 2026

Revvity elevó sus previsiones para todo el ejercicio sobre una base pro forma, excluyendo China IDX. El comunicado proporcionado no incluyó los rangos anteriores, por lo que no es posible cuantificar la magnitud del aumento.

Las previsiones implican que el impulso sostenido de la demanda será importante en la segunda mitad del año, en particular porque el crecimiento orgánico pro forma total fue de 3% en el Q2 y las tendencias de los segmentos siguieron siendo desiguales.

Operaciones recientes de miembros internos

Los datos proporcionados sobre miembros internos muestran la compra de 114.683 acciones en 19 operaciones y la venta de 41.369 acciones en siete operaciones durante los últimos seis meses, lo que resultó en compras netas de 73.314 acciones. La última operación identificada individualmente fue una venta directa de la directiva Anita Gonzales; los nueve registros siguientes correspondieron a adjudicaciones de acciones a directores a precio cero, en lugar de compras en el mercado abierto.

Estas divulgaciones describen las operaciones, pero no establecen la opinión de los miembros internos sobre las perspectivas o la valoración de Revvity.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Debilidad de Life Sciences: Los ingresos orgánicos pro forma disminuyeron 3%, mientras que el margen operativo ajustado se contrajo. Una debilidad continuada podría compensar el crecimiento de Diagnostics.
• Dependencia del impulso de Diagnostics: Diagnostics impulsó el crecimiento y la expansión del margen en el trimestre, lo que aumenta la importancia de sostener la demanda en ese segmento.
• Comparabilidad de los reembolsos arancelarios: El reembolso de $16 millones añadió aproximadamente $0,11 al BPA ajustado pro forma. Los períodos futuros podrían no incluir un beneficio equivalente, mientras que la dirección planea reinvertir parte de los ingresos.
• Ejecución de China IDX: La desinversión requiere aprobación regulatoria y no se espera que se cierre hasta finales de 2027. Hasta entonces, los inversores deben distinguir entre los resultados reportados y pro forma.
• Presión de costes GAAP: El aumento de los gastos de SG&A y de los costes relacionados con la reestructuración contribuyó a un menor margen operativo GAAP pese al beneficio de los reembolsos.

Resumen

Los resultados de Revvity en el Q2 2026 mostraron un modesto crecimiento de los ingresos reportados, pero una mayor rentabilidad ajustada y generación de caja. Diagnostics fue el principal motor operativo y compensó el desempeño más débil de Life Sciences, mientras que los reembolsos arancelarios aportaron un beneficio relevante a las ganancias. Las cuestiones centrales para los próximos trimestres son si el impulso de Diagnostics puede respaldar las elevadas previsiones pro forma, cómo evoluciona Life Sciences y cómo se comportan los márgenes subyacentes mientras la compañía reinvierte parte de los reembolsos y se prepara para desinvertir China IDX.