China suspende las OPI mientras el desplome de acciones de IA borra 480 mil millones de dólares

Tras una fuerte caída de las acciones de IA y chips que ha eliminado unos 480.000 millones de dólares del valor del índice STAR 50, China habría detenido la aprobación de nuevas emisiones de acciones para calmar su mercado bursátil en descenso.

Los inversores particulares que se sumaron al rally de dos años están sintiendo el dolor, y los mercados globales observan si la tecnología estadounidense podría enfrentar la misma presión.

¿Por qué se han desplomado las acciones de IA de China?

El STAR 50 es un índice de Shanghái de Empresas chinas de chips e IA nacionales. Ha perdido aproximadamente un 40% desde su máximo en julio, eliminando unos 480.000 millones de dólares en valor de mercado. El índice CSI 300 más amplio está caído alrededor de un 20% respecto a su máximo de junio. Cayó un 8,5% solo en octubre, su peor mes en más de diez años.

Debido a la caída continua, China ha pausado la aprobación de nuevas emisiones de acciones.

acciones de IA representan el 42% del valor total de mercado de China y el 57% de la actividad bursátil en los mercados continentales y de Hong Kong. El STAR 50 sigue cotizando a unas 100 veces las ganancias anuales de sus empresas, frente a aproximadamente 30 veces para el Nasdaq 100 de EE.UU.

Las acciones del fabricante de robots humanoides Unitree (SSE: 688836) subieron cerca de un 600% cuando debutaron en agosto y desde entonces han perdido la mitad de su valor. El fabricante de memorias CXMT (SSE: 688825) se listó en julio y llegó a convertirse brevemente en la acción más valiosa de Shanghái. Desde entonces, ha perdido casi un tercio de su valor.

Se están utilizando operaciones de intercambio del banco central para inyectar liquidez al mercado, y 31 casas de valores y gestores de fondos solicitaron más de 15.000 millones de dólares. Los reguladores también redujeron el coste de financiación para recompras de acciones e impulsaron a las grandes tecnológicas a recomprar sus propias acciones.

A principios de octubre, el gobierno inyectó 19.000 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETF), su mayor intervención en el mercado desde principios de 2025. Sin embargo, estas medidas no han surtido efecto.

Los mercados continentales subieron el lunes ante las expectativas de apoyo estatal, pero cayeron de nuevo el martes. El Shanghai Composite perdió un 1% y el STAR 50 cayó un 4%, mientras que el CSI 300 terminó prácticamente sin cambios.

Los analistas de 22V Research indicaron que las medidas tienen como objetivo establecer un piso para los precios, y dudan de que las autoridades intenten impulsar una recuperación significativa.

¿Por qué China está deteniendo las nuevas salidas a bolsa?

Las nuevas emisiones habían sido una forma en que Pekín canalizaba el ahorro familiar hacia su impulso tecnológico, pero con la caída de los precios, los reguladores quieren evitar añadir más acciones a un mercado débil.

Hong Hao, director de inversiones de Lotus Asset Management en Hong Kong, afirmó que la venta masiva «pondrá fin a muchas de las empresas que intentan salir a bolsa».

En agosto de 2023, la Comisión Reguladora de Valores de China limitó las nuevas emisiones de acciones para apoyar al mercado. El volumen de IPOs luego cayó 70% respecto al año anterior, y solo 42 empresas fijaron precios en los meses siguientes.

Wu Qing, jefe del regulador de valores de China, ha prometido que las autoridades «harán todo lo posible por mantener la seguridad y estabilidad del mercado de capitales», y fomentará que las empresas elegibles intensifiquen sus recompras de acciones.

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