El Oro se mantiene cerca del máximo de una semana, en torno a 4.200$ ante un USD más débil; la Fed de línea dura limita las ganancias

• El Oro sube por tercer día consecutivo en medio de un USD más débil y del reciente retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses.
• La perspectiva de línea dura de la Fed y las incertidumbres geopolíticas podrían ayudar a limitar las pérdidas del Dólar como activo refugio.
• Los operadores también parecen cautelosos antes de las cifras de inflación de EE.UU. y del discurso del presidente de la Fed, Warsh, más adelante esta semana.

El Oro (XAU/USD) atrae a algunos compradores por tercer día consecutivo, alcanzando un máximo de más de una semana durante la sesión asiática del lunes, aunque carece de continuación. Los precios del petróleo crudo cayeron ante la esperanza de que el acuerdo de alto el fuego energético entre Rusia y Ucrania alivie la escasez mundial de combustible, reduciendo los riesgos inflacionarios. Esto se suma al reciente y ligero retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses desde máximos de varios años y pesa sobre el Dólar estadounidense al comienzo de una nueva semana, dando soporte al metal precioso. Sin embargo, la perspectiva de línea dura de la Reserva Federal (Fed) estadounidense y el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán limitan las pérdidas del USD, frenando las ganancias de la materia prima.

Los riesgos alcistas del Dólar persisten mientras el retroceso de la energía enfría la ola de ventas de bonos

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, observa que un "modesto retroceso de los precios de la energía alivió la venta masiva mundial de bonos y restó algo de impulso al rally del USD." Sin embargo, advierte de que "el mejor desempeño del crecimiento de EE.UU. y la fuerte demanda extranjera de valores estadounidenses mantienen los riesgos del USD inclinados al alza," lo que sugiere que cualquier pausa en la fortaleza del Dólar podría resultar temporal.

Los participantes del mercado han estado descontando la posibilidad de una subida de tasas en la reunión de la Fed de finales de octubre, aunque las expectativas de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre siguen firmemente sobre la mesa. Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores asignan actualmente una probabilidad de alrededor del 85% a que el banco central estadounidense vuelva a elevar los costes de los préstamos antes de que termine el año. Las apuestas aumentaron tras las actas de la reunión del FOMC de septiembre, publicadas el miércoles pasado, que confirmaron que los responsables de la política monetaria siguen considerando la inflación como la principal amenaza para la estabilidad macroeconómica y respaldan el argumento a favor de un mayor endurecimiento de la política monetaria.

En Oriente Medio, el grupo hutí respaldado por Irán en Yemen intensificó su campaña contra Arabia Saudí, atacando el Aeropuerto Internacional Rey Khalid de Riad con una combinación de misiles balísticos y de crucero, así como con drones durante el fin de semana. Los ataques mortales provocaron una promesa de represalias por parte de Arabia Saudí, mientras que el presidente de EE.UU., Donald Trump, planteaba la posibilidad de unirse a los ataques contra el grupo y reanudar los ataques contra Irán. Además, el principal funcionario de seguridad de Irán declaró que la respuesta de Washington a su propuesta de reabrir el estratégico Estrecho de Ormuz era insuficiente. Esto mantiene firmemente en juego la prima de riesgo geopolítico.

El trasfondo fundamental podría frenar a los bajistas del USD a la hora de abrir posiciones agresivas. Además, es posible que los operadores opten por mantenerse al margen antes de la publicación de las cifras de inflación de EE.UU.: el Índice de Precios de Producción (IPP) y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) el miércoles y el jueves, respectivamente. Aparte de esto, el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok el viernes impulsaría al USD y al Oro sin rendimiento. No obstante, los factores mencionados hacen prudente esperar a que se produzcan fuertes compras de continuación antes de confirmar que el XAU/USD ha formado un suelo a corto plazo.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis Técnico

El metal precioso cotiza actualmente cerca de un obstáculo de confluencia, compuesto por el retroceso de Fibonacci del 23.6% y la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas. A pesar de esta oferta superior, el momentum es constructivo, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 63.9, acercándose al territorio de sobrecompra, y el MACD manteniéndose positivo y elevado. Esto, a su vez, sugiere que los alcistas están intentando extender el rebote, pero aún necesitan una ruptura clara por encima del techo inmediato para recuperar un control más firme.

Por tanto, un movimiento sostenido por encima de la confluencia de 4.215$-4.220$ abriría el camino hacia el siguiente grupo de resistencias de Fibonacci en 4.303$ y después 4.378$, antes de las barreras de retroceso superiores en 4.452$, 4.558$ y la zona de máximos del ciclo cerca de 4.693$. A la baja, el soporte estructural inicial aparece mucho más abajo, en la marca de 4.100$, antes del anclaje de Fibonacci alrededor de 4.063$. No defender ese suelo indicaría que la tendencia bajista más amplia está reanudándose y prepararía el escenario para una caída por debajo de la marca psicológica de 4.000$.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)