Petróleo: El optimismo del mercado enfrenta riesgos de suministro – Commerzbank

El equipo de materias primas de Commerzbank, liderado por Barbara Lambrecht, advierte que las recientes caídas en los precios del petróleo pueden ser temporales, ya que el tráfico de petroleros a través del Estrecho de Ormuz se está recuperando solo de forma gradual y los inventarios estadounidenses se sitúan muy por debajo de las normas estacionales. El banco sostiene que las expectativas de una rápida normalización del suministro en Oriente Medio son excesivas y podrían revertirse si el transporte marítimo y la producción de la OPEP decepcionan.

Tráfico en el Estrecho e inventarios clave

"Los precios de las materias primas han caído bruscamente en todos los ámbitos esta semana: en el mercado del petróleo, esto se debe a la perspectiva de que el suministro desde la región del Golfo se normalice. El petróleo ahora es apenas más caro que antes del inicio de la guerra con Irán. Sin embargo, tememos que los participantes del mercado sean demasiado optimistas."

"Aparentemente, el mercado espera firmemente que los envíos de petróleo desde Oriente Medio vuelvan a la normalidad rápidamente, aunque los datos sobre el tráfico de petroleros a través del Estrecho de Ormuz aún no lo reflejan."

"Si el número de tránsitos no aumenta más significativamente la próxima semana, es probable que el escepticismo en el mercado crezca, por lo que el precio del petróleo probablemente volverá a subir."

"Un apoyo adicional a los precios proviene del informe semanal sobre inventarios de EE.UU.: las existencias estadounidenses – petróleo crudo, gasolina y destilados medios combinados – están ahora un 7% por debajo de lo habitual para esta época del año."

"La fuerte caída de los precios del petróleo también ha provocado un cambio notable en la curva a futuro del Brent. Los diferenciales temporales, es decir, las diferencias de precio entre los distintos vencimientos de los contratos, se han estrechado significativamente. En el corto plazo, por ejemplo, entre los dos primeros contratos a futuro (1M/2M), la curva a futuro ahora tiene una pendiente ligeramente ascendente, es decir, en contango."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)