Petróleo crudo: La reducción de inventarios y las posiciones cortas preparan el escenario para un rebote – TD Securities

Los estrategas de materias primas de TD Securities, Ryan McKay y Bart Melek, señalan que los flujos de petróleo crudo a través del Estrecho de Ormuz se están normalizando gradualmente, pero alrededor de 10–11m b/d de la producción de Oriente Medio sigue fuera de línea. Con los inventarios de EE.UU. disminuyendo rápidamente y los CTAs (Asesores de Comercio de Materias Primas) siendo solo vendedores modestos, argumentan que una fuerte posición especulativa corta podría impulsar una recuperación en los precios del WTI y Brent si la producción no se recupera pronto.

Choque entre oferta ajustada y posiciones cortas de los CTA

"Observa las entradas de los petroleros y las nuevas cargas. Mientras los flujos que transitan el Estrecho continúan aumentando, nuestra lectura de las nuevas cargas de petroleros en el Golfo de Oriente Medio se sitúa alrededor de 3.5m b/d esta semana, lideradas por Kuwait, los EAU e Irán."

"Estas cargas son la mejor indicación de a dónde volverán los flujos una vez que las cargas varadas salgan del Estrecho. Por ahora, la gran mayoría de las entradas de petroleros siguen siendo la flota iraní y/o sancionada, y nuestra lectura de la producción de Oriente Medio aún apunta a aproximadamente 10-11m b/d de producción fuera de línea."

"Mientras tanto, los inventarios globales continúan disminuyendo a un ritmo rápido, con otros 15m de barriles retirados del almacenamiento comercial y del SPR en EE.UU."

"Los CTAs siguen siendo vendedores modestos de petróleo crudo, mientras que la posición especulativa en su conjunto se ha vuelto peligrosamente sesgada hacia posiciones cortas."

"Sin una recuperación rápida en la producción de Oriente Medio en las próximas semanas, la continua disminución de inventarios y la excesiva posición corta crearán una configuración ideal para una recuperación en los precios del petróleo crudo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)