Petróleo: Los caminos de normalización divergen tras el acuerdo EE.UU.-Irán – Societe Generale

Los analistas de Société Générale Jitesh Kumar y Jeremy Sellem señalan que los precios del petróleo Brent se están normalizando tras el acuerdo entre EE.UU. e Irán, pero destacan ajustes diferentes en el precio al contado, la volatilidad y el sesgo de opciones. Se centran en el cuarto futuro del Brent, la volatilidad implícita a 3 meses y el sesgo call/put con delta del 25%, comparando los movimientos con los niveles de estrés a principios de 2026 para evaluar cuánto ha retrocedido cada parámetro.

Las métricas del Brent muestran una normalización desigual

“El tan esperado acuerdo entre EE.UU. e Irán parece estar en marcha, y los precios del petróleo están comenzando a normalizarse.”

“Sin embargo, la normalización es muy diferente entre varios parámetros como el precio al contado, la volatilidad y el sesgo de opciones.”

“Para los precios al contado, observamos la evolución del cuarto futuro del Brent. Para la volatilidad, comparamos la trayectoria de la volatilidad implícita a 3 meses de los futuros del Brent, y para el sesgo, monitoreamos la proporción de la volatilidad de las opciones call con delta del 25% respecto a la volatilidad de las opciones put con delta del 25%. El nivel inicial a principios de 2026 se marca como 0%, y el punto más alto durante 2026 se marca como 100%, y evaluamos cuánto ha retrocedido cada uno de estos parámetros desde este punto máximo de estrés.”

“Encontramos que los niveles máximos de estrés se alcanzaron primero en la volatilidad (12 de marzo de 2026),...”

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(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)