Oro: El comportamiento de los activos de riesgo complica el caso – HSBC

HSBC Asset Management señala que el precio del Oro ha caído bruscamente a pesar de las tensiones geopolíticas elevadas y un Dólar estadounidense más fuerte, comportándose más como un activo de riesgo en 2026. El informe atribuye esto al cambio de propiedad hacia inversores minoristas y jugadores apalancados, pero aún ve un caso de inversión a largo plazo decente, especialmente con la desdolarización global, dentro de un enfoque de cartera amplio y diversificado.

El atractivo de refugio seguro bajo escrutinio

"Los movimientos en el precio del Oro desde que estalló el conflicto en Irán han desafiado las expectativas."

"El manual convencional asumía que el aumento de las tensiones geopolíticas y la incertidumbre económica impulsarían naturalmente el metal amarillo, reflejando el episodio del año pasado del 'Día de la Liberación' y sosteniendo una espectacular recuperación de dos años. En cambio, la realidad ha sido bastante diferente, con el Oro registrando una caída del 15% en lo que va del mes."

"Un Dólar estadounidense más fuerte ciertamente ha sido un viento en contra, disuadiendo a compradores fuera de EE.UU., mientras que una reevaluación de línea dura de las tasas de interés ha incrementado el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento. Sin embargo, el Oro resistió un aumento similar del dólar y las tasas durante 2022, debilitando esta tesis tradicional."

"Más bien, el Oro se está comportando como un activo de riesgo en 2026. La propiedad se ha desplazado hacia inversores minoristas y otros compradores apalancados, muchos de los cuales se ven obligados a liquidar posiciones en períodos de estrés del mercado."

"Sigue existiendo un caso de inversión a largo plazo decente para el Oro, particularmente en medio de la continua desdolarización global. Sin embargo, la volatilidad reciente ofrece un recordatorio contundente: una diversificación robusta de cartera exige un enfoque amplio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)