Petróleo: Riesgo impulsado por el conflicto pero sin nuevos máximos – Nordea

Jan von Gerich de Nordea señala que, a pesar de los intensos titulares sobre Oriente Medio y las grandes oscilaciones del mercado, el petróleo no ha alcanzado nuevos máximos en las últimas semanas, mientras que los rendimientos alemanes se han disparado y las acciones se han debilitado. Destaca que la hipótesis base de Nordea asume un alivio del conflicto y un impacto limitado y duradero en los precios de la energía, aunque la probabilidad de este escenario benigno ha caído claramente.

Los mercados energéticos, centrales para las perspectivas de política

"A pesar de las oscilaciones salvajes, el precio del petróleo no ha alcanzado nuevos máximos en casi tres semanas. El rendimiento a 10 años de Alemania, a su vez, alcanzó su nivel más alto desde 2011 a principios de esta semana, mientras que los mercados bursátiles han seguido sintiendo presión."

"Nuestra hipótesis base ha asumido que el conflicto se aliviará pronto y, por lo tanto, que un efecto más permanente sobre los precios de la energía sería limitado, pero la probabilidad de tal escenario ha disminuido claramente."

"Basándonos en los comentarios de Lagarde esta semana en la Conferencia de Observadores del BCE, el BCE parece particularmente preocupado porque, dado que el choque inflacionario anterior tuvo lugar hace tan poco tiempo, las expectativas de inflación de los agentes económicos pueden ser más sensibles a otro aumento en los precios de la energía."

"Además, Lagarde citó estudios que muestran que el impacto de los choques energéticos es de naturaleza no lineal, lo que significa que los choques menores no tendrán un impacto significativo en los precios generales, mientras que los choques grandes pueden tener un impacto considerable, lo que podría requerir una respuesta contundente de la política monetaria."

"En palabras del BCE, la guerra en Oriente Medio ha hecho que las perspectivas sean significativamente más inciertas, creando riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico. Sus implicaciones a medio plazo dependerán tanto de la intensidad y duración del conflicto como de cómo los precios de la energía afecten a los precios al consumidor y a la economía."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)