Los agentes de IA encienden las alarmas de ciberseguridad: ¿cuál tiene mayor potencial alcista entre PANW, CRWD, OKTA y ZS?

CrowdStrike presentó los resultados financieros correspondientes al segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 el 26 de agosto, con unos ingresos que alcanzaron los 1.471 millones de dólares, un 26% más en tasa interanual; los ingresos recurrentes anuales (ARR) llegaron a los 5.840 millones de dólares, un 25% más interanual; los nuevos ARR netos alcanzaron los 333 millones de dólares, un aumento del 51% interanual; y los ARR finales de Falcon Flex superaron los 2.290 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 101% respecto al año anterior. Además, la compañía elevó al 34% el punto medio de su previsión de crecimiento de los nuevos ARR netos para el ejercicio fiscal 2027.

CrowdStrike está amplificando la consolidación de productos en áreas como la seguridad de los puntos finales (endpoint), la nube, la identidad y las operaciones de seguridad a través de su plataforma Falcon. Falcon Flex permite a los clientes adoptar de forma flexible múltiples módulos de seguridad bajo un único contrato, lo que ayuda a impulsar una mayor adopción de la plataforma y favorece la retención de clientes.

Tras la publicación de los resultados financieros, las acciones de CrowdStrike llegaron a dispararse más de un 20% en un momento dado. A más largo plazo, CRWD acumula una revalorización de casi el 80% en lo que va de año al 4 de septiembre. Sin embargo, CrowdStrike cotiza actualmente a un ratio precio-ventas de unas 40x, por encima de la media del sector, lo que indica que el mercado ha pagado una prima elevada por su crecimiento futuro.

Recientemente, Truist Securities elevó su precio objetivo para CRWD de 245 a 300 dólares, mientras que Argus Research incrementó el suyo de 230 a 425 dólares. El precio objetivo de Argus es significativamente superior al del resto de los analistas, lo que ha desatado un notable debate en el mercado. Según el consenso del mercado, el precio objetivo medio se sitúa en torno a los 230 dólares.

Palo Alto Networks presentó sus resultados financieros del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 el 1 de septiembre: los ingresos alcanzaron los 3.410 millones de dólares, un 34% más interanual; el ARR de NGS llegó a los 9.100 millones de dólares, un 63% más interanual; las RPO alcanzaron los 21.200 millones de dólares, un 34% más interanual; y el BPA ajustado fue de 1,02 dólares, superando las expectativas del mercado de 0,98 dólares.

La empresa prevé que los ingresos del ejercicio fiscal 2027 se sitúen entre los 14.100 millones y los 14.200 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 23% al 24%, y anunció la adquisición de la plataforma nativa de IA Console para ampliar aún más su presencia en la seguridad de IA y las operaciones de seguridad.

El 1 de septiembre, PANW cayó un 5,24% hasta los 362,09 dólares; el informe de resultados se publicó tras el cierre del mercado y el valor continuó debilitándose en la negociación fuera de horario. Al cierre del 4 de septiembre, PANW acumulaba una subida de más del 80% en lo que va de año, con una capitalización bursátil de aproximadamente 295.100 millones de dólares, lo que la convierte en la mayor de las cuatro empresas.

Morgan Stanley elevó su precio objetivo de 387 a 394 dólares, mientras que Jefferies fijó un precio objetivo de 450 dólares. La clave para el futuro de PANW radica en si sus negocios de seguridad de IA y seguridad en la nube pueden mantener sus tasas de crecimiento actuales.

Okta presentó sus resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 el 26 de agosto, con unos ingresos de 805 millones de dólares, un 11% más en tasa interanual; las cRPO alcanzaron los 2.585 millones de dólares, con un aumento interanual del 14%; y el BPA ajustado se situó en 1,05 dólares. Además, la empresa elevó su previsión de ingresos para todo el ejercicio fiscal 2027 a un rango de entre 3.216 millones y 3.226 millones de dólares.

A medida que los agentes de IA obtienen acceso a los sistemas y datos corporativos, la importancia de la autenticación, la autorización y la gobernanza de permisos ha aumentado aún más. Okta lanzó 'Okta for AI Agents', enfocado en la detección, incorporación, protección y gobernanza de los agentes de IA, con soporte para Amazon Bedrock AgentCore.

Needham elevó su precio objetivo para Okta de 140 a 200 dólares, mientras que Goldman Sachs incrementó el suyo de 126 a 203 dólares. Según el consenso de los analistas, el precio objetivo medio es de aproximadamente 182 dólares.

La ventaja de Okta radica en su claro posicionamiento en la seguridad de la identidad para la IA, pero su tasa de crecimiento de ingresos del 11% es significativamente inferior a las de CRWD y PANW.

Zscaler presentó sus resultados financieros del cuarto trimestre y del ejercicio fiscal 2026 tras el cierre del mercado el 3 de septiembre. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 898,2 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 24,9% y supera las expectativas del mercado de aproximadamente 877 millones de dólares; el BPA ajustado fue de 1,19 dólares, superando también la estimación del consenso de 1,09 dólares. Los ingresos recurrentes anuales (ARR) alcanzaron los 3.771 millones de dólares, un 25% más en tasa interanual, con un nuevo ARR neto de 246 millones de dólares; excluyendo el impacto de la adquisición de Red Canary, el ARR creció un 20% interanual.

Actualmente, el mercado se centra más en las previsiones para el ejercicio fiscal 2027. La empresa prevé unos ingresos para todo el año de entre 3.908 millones y 3.938 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de alrededor del 16,6% al 17,5%; se proyecta que el ARR se sitúe entre 4.396 millones y 4.426 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual de aproximadamente el 16,6% al 17,4%, lo que marca una desaceleración notable con respecto a la tasa de crecimiento de aproximadamente el 25% del ejercicio fiscal 2026. Se espera que el BPA ajustado se ubique entre 4,86 y 4,90 dólares.

En el plano estratégico, Zscaler sigue ampliando su presencia en la seguridad impulsada por IA, centrándose en la IA agéntica, Zero Trust y la seguridad de datos. En la actualidad, la IA actúa más bien como una dirección estratégica de crecimiento para la empresa, y aún está por verse si podrá traducirse en un mayor incremento de los ingresos. Al mismo tiempo, la empresa anunció un plan de reestructuración para recortar cerca del 3% de su plantilla, lo que prevé generar entre 30 millones y 33 millones de dólares en cargos de reestructuración, contabilizados principalmente en la primera mitad del ejercicio fiscal 2027.

En cuanto al comportamiento de la acción, a 4 de septiembre, ZS acumulaba una caída cercana al 25% en lo que va de año, situándose considerablemente por detrás de CrowdStrike y Palo Alto Networks. Tras la publicación de los resultados, las acciones de ZS repuntaron inicialmente, pero luego retrocedieron y continuaron debilitándose en la negociación previa a la apertura del mercado el 4 de septiembre, reflejando la preocupación del mercado por la desaceleración del crecimiento en el ejercicio fiscal 2027.

A corto plazo, los resultados del cuarto trimestre de ZS superaron ampliamente las expectativas; sin embargo, tanto el crecimiento de los ingresos como el del ARR para el año fiscal 2027 cayeron a aproximadamente el 17%, desplazando la atención del mercado de «si los resultados pueden superar las expectativas» a «si el crecimiento puede volver a acelerarse». Por lo tanto, aunque el rendimiento del cuarto trimestre en sí fue relativamente positivo, la desaceleración del crecimiento aún podría limitar el margen de recuperación de la valoración.

A medio y largo plazo, el crecimiento actual de CRWD, la expansión del ARR y sus capacidades de plataforma resultan especialmente destacadas; PANW mantiene su competitividad gracias a una cobertura de productos más amplia; la clave para ZS reside en si sus productos de confianza cero y seguridad para IA pueden impulsar el negocio para mantener un rápido crecimiento, al tiempo que mejoran la captación de clientes y la eficiencia comercial; por su parte, OKTA necesita demostrar en mayor medida que la seguridad de identidad basada en IA puede traducirse en un crecimiento de los ingresos más rápido.

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