S&P 500 alcanzará 9,000 el próximo año? JPMorgan prevé un avance del 22%, la IA es la variable clave

El análisis de JPMorgan indica que el sólido desempeño del sector tecnológico de EE. UU. este año está impulsado principalmente por los factores duales de unos beneficios corporativos resilientes y las expectativas optimistas sobre la inteligencia artificial.

Los datos más recientes de la temporada de resultados muestran un desempeño estelar de los beneficios corporativos en EE. UU., con un aumento de las ganancias del 22,6% interanual y un incremento del 15,3% secuencial respecto al cuarto trimestre de 2025, lo que supone el primer registro de seis trimestres consecutivos de crecimiento de dos dígitos desde la crisis financiera.

Aunque a algunos inversores les preocupa que el impulso del mercado esté excesivamente concentrado en el sector tecnológico, JPMorgan cree que si la inteligencia artificial puede efectivamente acelerar de manera sustancial el crecimiento de la productividad total de los factores, la expansión de las valoraciones de las acciones tecnológicas contará con un sólido respaldo fundamental.

El banco explicó además que, bajo el impulso de la revolución tecnológica de la IA, si el sector corporativo logra reducir costes y mejorar la eficiencia mediante una transformación inteligente, se espera que el crecimiento de los beneficios mantenga un ritmo de expansión superior al 10% evitando al mismo tiempo las presiones inflacionistas; esta combinación de "alto crecimiento y baja inflación" podría proporcionar el impulso clave para que el mercado bursátil estadounidense mantenga su tendencia alcista.

En su informe de investigación, JPMorgan revisó la experiencia histórica, señalando que la ola de internet de finales de la década de 1990 impulsó la productividad laboral de EE. UU. a una tasa de crecimiento anualizada del 2,8%, periodo durante el cual el índice S&P 500 alcanzó rentabilidades anualizadas superiores al 20% durante cinco años consecutivos entre 1995 y 2000.

Gupta y su equipo también respondieron a la reciente volatilidad del mercado, señalando que, si bien el repunte de 40 puntos básicos en el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años a corto plazo ha captado la atención del mercado, las fluctuaciones de esta magnitud no son infrecuentes en la historia.

Añadieron que si las expectativas del mercado sobre el crecimiento económico de EE. UU. son más elevadas, el mercado bursátil estadounidense puede resistir el impacto incluso si los rendimientos del Tesoro son más altos.

Aunque instituciones como JPMorgan Chase mantienen el optimismo sobre las perspectivas de las acciones estadounidenses, existe una divergencia significativa en Wall Street respecto a las tendencias del mercado.

La opinión predominante es que, tras el rápido rebote del S&P 500 desde sus mínimos de marzo, es probable que entre en una fase de consolidación dentro de un rango lateral. Por un lado, el continuo ascenso de los rendimientos de los bonos globales podría frenar el consumo de los hogares y los gastos de capital corporativo, lastrando así el crecimiento económico; por otro lado, la volatilidad de los precios de la energía provocada por las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo ha elevado las expectativas de inflación y los costes del combustible, actuando como una variable de riesgo clave para los responsables de la política monetaria mundial.

Melissa Brown, directora general de investigación de decisiones de inversión en SimCorp, citó estadísticas de mercado a largo plazo señalando que, desde 1926, el mercado de valores de EE. UU. ha logrado rendimientos anualizados superiores al 15% durante cuatro años consecutivos solo en tres ocasiones, lo que hace que dicho desempeño sea extremadamente inusual.

De 2023 a 2025, los rendimientos anualizados del S&P 500 fueron del 26%, 25% y 18%, respectivamente. Extrapolando los patrones históricos, es probable que los rendimientos del mercado de valores en 2026 caigan por debajo de la media, con ganancias para todo el año que podrían mantenerse en el rango de un solo dígito; el índice ha subido actualmente un 8% en lo que va de año.

Brown analizó además que los datos históricos muestran que después de que el mercado logra rendimientos anualizados superiores al 20% durante tres años consecutivos, el rendimiento promedio en el cuarto año es de solo el 3,9%, significativamente inferior a la media a largo plazo del 11,8%.

Admitió que si bien los patrones estadísticos no pueden predecir de forma absoluta los movimientos a corto plazo y los sectores relacionados con la IA todavía poseen un impulso estructural para impulsar al mercado general al alza, la probabilidad de que el mercado continúe rompiendo techos el próximo año puede disminuir sistemáticamente si este año finalmente se confirma un crecimiento de "dos dígitos bajos".

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.