Se aproxima la épica OPV de SpaceX, ¿qué acciones del concepto de satélites de órbita terrestre baja merece la pena vigilar?

Rocket Lab ( RKLB )Como el tercer mayor proveedor de servicios de lanzamiento de cohetes del mundo, solo por detrás de SpaceX y la Corporación de Ciencia y Tecnología Aeroespacial de China, la empresa está pasando de ser un lanzador de satélites pequeños a un gigante de infraestructura espacial integrado verticalmente, con su cohete Neutron acercándose a las operaciones comerciales. En el primer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron aproximadamente 200 millones de dólares, un 63,5% más interanual, mientras que su cartera de pedidos ascendió a 2.200 millones de dólares.

Las expectativas de una salida a bolsa de SpaceX están elevando el techo de valoración del sector, y Rocket Lab está captando la atención del mercado como la "alternativa cotizada más directa a SpaceX". Desde que los rumores de una salida a bolsa surgieron por primera vez a finales de marzo, la acción ha ganado más del 57%, ostentando actualmente una capitalización bursátil de aproximadamente 73.000 millones de dólares, lo que corresponde a una relación precio-ventas de alrededor de 66x. Los analistas han fijado un rango de valoración razonable de entre 66x y 84x P/S.

A diferencia de los lanzamientos de cohetes, otro tema de inversión principal se centra en los servicios de satélite a celular.

AST SpaceMobile ( ASTS )Centrada en la tecnología de satélite a celular, la empresa se ha asociado con casi 60 operadores móviles a nivel mundial, incluidos AT&T, Verizon y Vodafone, cubriendo a más de 3.000 millones de usuarios. En el primer trimestre de 2026, la empresa reveló ingresos por contratos comerciales comprometidos que superan los 1.200 millones de dólares, con 3.500 millones de dólares en efectivo disponible. Además, ha recibido la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de EE. UU. para desplegar su constelación BlueBird, compuesta por 248 satélites.

ASTS cotiza a una asombrosa relación precio-ventas de aproximadamente 452x, superando con creces la de Rocket Lab. Una salida a bolsa de SpaceX proporcionaría un ancla de valoración para la industria, lo que podría presionar a ASTS para que cumpla con sus altísimas expectativas. Además, ASTS depende del Falcon 9 de SpaceX para el lanzamiento de sus satélites; cualquier cambio en el precio o la fiabilidad del servicio de lanzamiento tras la salida a bolsa podría afectar directamente a su cronograma de despliegue.

Pasando al sector de componentes de infraestructura espacial.

Redwire ( RDW )Especializada en componentes críticos para la infraestructura espacial, la cartera de la empresa incluye aviónica, sensores, sistemas de radiofrecuencia (RF) y cargas útiles espaciales. La compañía adquirió recientemente Edge Autonomy por 925 millones de dólares para entrar en el mercado de drones militares y participó en la misión Artemis II de la NASA, el vuelo lunar tripulado.

Con una relación precio-ventas actual de solo 5,7x, Redwire ofrece una propuesta de valor atractiva dentro del sector. A medida que una salida a bolsa de SpaceX impulse el sentimiento general en la industria espacial, el capital podría rotar desde nombres con valoraciones altas hacia acciones con precios más razonables; Redwire es vista como el "punto de entrada más barato del sector".

Planet Labs ( PL )Como proveedor líder de servicios de datos de observación de la Tierra, su negocio está profundamente integrado en los sectores de defensa e inteligencia. Para el año fiscal 2026, los ingresos alcanzaron un récord de 307,7 millones de dólares con un flujo de caja libre positivo y una cartera de pedidos de aproximadamente 900 millones de dólares. Recientemente, a petición del gobierno de EE. UU., suspendió las imágenes de Irán y zonas de conflicto por tiempo indefinido, lo que subraya los profundos vínculos entre su negocio de datos y la seguridad nacional.

Cotizando a aproximadamente 38x P/S, se espera que Planet Labs (PL) se beneficie indirectamente de una salida a bolsa de SpaceX, ya que esta aumentará el interés institucional en la temática espacial. Sin embargo, Starlink de SpaceX tiene su propia hoja de ruta a largo plazo para servicios de datos; una expansión acelerada hacia la observación de la Tierra tras la salida a bolsa podría crear presión competitiva para PL.

Viasat ( VSAT )proporciona principalmente servicios de comunicación por satélite; BlackSky ( BKSY )obtuvo un contrato plurianual de observación de la Tierra por valor de 99 millones de dólares del ejército de EE. UU.; ambas empresas cotizan a relaciones precio-ventas de dos dígitos bajos. Una salida a bolsa de SpaceX proporcionaría un impulso al sentimiento para ambas, aunque sus fundamentos siguen siendo independientes del ecosistema de SpaceX, lo que hace que el impacto sea relativamente indirecto.

A diferencia del rally de las "acciones sombra" en el mercado estadounidense, las acciones conceptuales de satélites LEO en el mercado de Taiwán son mayoritariamente socios reales de la cadena de suministro de SpaceX, lo que ofrece una lógica alcista más directa.

Universal Microwave Technology (3491) es la opción principal con la mayor pureza en el sector de satélites LEO de Taiwán, especializándose principalmente en filtros y duplexores para satélites, y ha entrado en las cadenas de suministro de cuatro grandes actores, incluidos SpaceX y Amazon Kuiper. En el primer trimestre de 2026, el BPA alcanzó los 3,68 NT$, y los ingresos y beneficios trimestrales marcaron máximos históricos por dos trimestres consecutivos. Los ingresos por satélites LEO representaron el 80%, un aumento del 130,5% interanual, y la visibilidad de los pedidos se extiende hasta finales de 2026.

La salida a bolsa de SpaceX acelerará el despliegue de Starship y la expansión de usuarios de Starlink, impulsando directamente los volúmenes de envío de Universal Microwave Technology.

Compeq Manufacturing (2313) es el líder mundial en PCB para satélites LEO, habiéndose especializado en PCB de grado espacial durante más de una década. La mayoría de los PCB espaciales son suministrados exclusiva o principalmente por Compeq, que ha pasado de un suministro basado en proyectos a cadenas de suministro de producción en masa a largo plazo. En el primer trimestre de 2026, los ingresos fueron de 19.550 millones de NT$ y el BPA fue de 1,26 NT$, ambos alcanzando máximos históricos para el periodo. Se espera que la cuota de ingresos anuales por productos satelitales aumente hasta el 24%-25%, con los ingresos y beneficios listos para alcanzar nuevos máximos.

El abundante capital tras la salida a bolsa de SpaceX acelerará la densidad de lanzamientos de satélites LEO, impulsando un crecimiento continuo en el uso de PCB de alta especificación. Como proveedor principal de PCB espaciales para SpaceX, Compeq se beneficiará directamente del crecimiento simultáneo en la densidad de lanzamientos y el número de satélites.

Wistron NeWeb (6285) cuenta con una profunda experiencia en equipos de recepción terrestre para satélites LEO y se está beneficiando de la duplicación de la base de usuarios de Starlink, con una demanda de terminales terrestres que sigue en aumento. Los ingresos del primer trimestre de 2026 fueron de 29.156 millones de NT$, un máximo histórico para el periodo. La empresa suministra tanto a SpaceX como a Amazon Kuiper, con un objetivo de ingresos anuales que alcanza los 125.500 millones de NT$.

La salida a bolsa de SpaceX acelerará la expansión de Starlink e impulsará el crecimiento del volumen de equipos terrestres. Como proveedor clave, el posicionamiento de doble cliente de Wistron NeWeb reduce el riesgo de una dependencia excesiva de un solo cliente.

En resumen, la lógica central para las acciones estadounidenses es el "anclaje de valoración". Una vez que SPCX salga a bolsa, se convertirá en el referente de valoración para toda la industria. Se espera que empresas con valoraciones razonables como Rocket Lab y Redwire se beneficien del impulso del sentimiento y la rotación sectorial, mientras que las acciones extremadamente sobrevaloradas como ASTS, con una relación P/V de hasta 452x, enfrentarán una fuerte presión para cumplir con el rendimiento de sus beneficios.

La lógica para las acciones de Taiwán es más directa. El fortalecimiento del capital de SpaceX tras su salida a bolsa acelerará los lanzamientos de Starship, la expansión de usuarios de Starlink y el despliegue de Kuiper. Como proveedores principales de la cadena de suministro, Universal Microwave Technology, Compeq Manufacturing y Wistron NeWeb se beneficiarán tanto de los volúmenes de pedidos como de la escala de ingresos.

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