Las ventas minoristas de EE. UU. caen inesperadamente un 0,6% en julio ante el enfriamiento del gasto, mermando de nuevo las expectativas de alzas de tipos de la Fed

TradingKey - Los últimos datos de ventas minoristas de Estados Unidos correspondientes a julio se situaron significativamente por debajo de las expectativas del mercado. Las ventas minoristas de Estados Unidos cayeron un 0,6% intermensual en julio, frente al aumento del 0,2% registrado en junio, mientras que el mercado esperaba anteriormente que continuara un modesto crecimiento en julio. Los datos muestran que, tras un gasto de los consumidores relativamente fuerte en el segundo trimestre, los consumidores estadounidenses se mostraron perceptiblemente más cautos al inicio del tercer trimestre.

Las ventas minoristas son un indicador clave para hacer el seguimiento del consumo de bienes de los hogares en Estados Unidos. Los consumidores estadounidenses se han visto presionados recientemente por factores como los elevados tipos de interés, el encarecimiento de la energía y un crecimiento moderado de los ingresos reales. En particular, después de que las tensiones en Oriente Medio volvieran a impulsar los precios internacionales del petróleo, los precios de la gasolina en Estados Unidos rebotaron de forma notable, lo que redujo aún más el gasto disponible de los hogares en otros bienes. Los datos del IPC de julio publicados anteriormente mostraron una inflación general en Estados Unidos del 3,4% interanual, frente al 3,5% de junio, aunque sigue estando muy por encima del objetivo a largo plazo del 2% de la Reserva Federal.

La debilidad de las ventas minoristas también refleja el reciente enfriamiento del mercado laboral estadounidense. El consumo ha sido durante mucho tiempo el principal motor del crecimiento económico de Estados Unidos, y si las ventas minoristas continúan debilitándose en los próximos meses, podría sugerir que los elevados tipos de interés están frenando cada vez más la demanda de los hogares.

Para la Reserva Federal, los últimos datos reducen aún más la necesidad de otra subida de tipos de interés en septiembre. Las cifras del IPC y del IPP de julio publicadas esta semana apuntaron a una moderación de la inflación; en concreto, el IPP de julio se mantuvo sin cambios en términos intermensuales, por debajo de las expectativas del mercado que preveían un aumento del 0,2%. Al situarse ahora las ventas minoristas también muy por debajo de lo previsto, el dilema de política monetaria de la Fed entre la inflación y el crecimiento económico se está desplazando hacia la gestión de los riesgos de desaceleración de la demanda y el empleo.

A continuación, los mercados centrarán su atención en los próximos datos de confianza del consumidor y expectativas de inflación de la Universidad de Michigan para evaluar si la disposición a gastar de los consumidores ha disminuido aún más. Si el consumo, el empleo y la inflación mantienen simultáneamente su tendencia al enfriamiento, las expectativas del mercado de que la Fed mantenga estables los tipos de interés en septiembre podrían reforzarse todavía más.