PLN: La entrevista del gobernador pone fin al repunte del zloty – ING

El día tranquilo en la región ayer fue interrumpido al final del día por los titulares de una entrevista con el Gobernador del Banco Nacional de Polonia (NBP) después de la reunión sin decisión monetaria. El NBP está de vacaciones de verano en agosto y la próxima reunión monetaria no será hasta finales de septiembre, señala Frantisek Taborsky, estratega de FX de ING.

El repunte del PLN en los últimos 10 días ha terminado

"El Gobernador Adam Glapiński parece haber aprovechado la oportunidad para expresar sus opiniones después de que algunos de sus colegas minimizaran sus recientes comentarios sobre recortes de tasas tan tarde como en 2026. En la entrevista de ayer, el gobernador reconoce la posibilidad de que la economía y la inflación sorprendan a la baja el próximo año, pero parece que su escenario base sigue siendo más un recorte de tasas en 2026 dado los riesgos al alza para la inflación en su opinión."

"Nuestros economistas aún ven el primer recorte de tasas en el segundo trimestre de 2025, lo que parece la mejor decisión dado el perfil de inflación para los próximos meses. Existe la posibilidad de que veamos un recorte de tasas en el primer trimestre de 2025 si los números sorprenden a la baja. Por lo tanto, creemos que los niveles más bajos de tasas de mercado serían seguidos nuevamente por un nuevo flujo de pagos más tarde."

"Si bien la imagen de las tasas es mixta a corto plazo, vemos el FX más claramente. El PLN reaccionó debilitándose ayer y esperamos ver más hoy. En nuestra opinión, esto concluye el repunte del PLN en los últimos 10 días y nuestro sesgo se vuelve bajista con el EUR/PLN 4.290 como la primera parada indicada por la caída de ayer en el diferencial de tasas."